55年前的今天，1971年8月23日，美國總統尼克松於8月15日突然宣佈暫停美元兌黃金兌換
尼克松衝擊55週年日元浮動
55年前的今天，1971年8月23日。美國總統尼克松於8月15日突然宣佈暫停美元兌黃金兌換，戰後“一盎司黃金=35美元”的佈雷頓森林體系基礎被拆除，日元此前固定在360日元兌1美元。
主要歐洲國家外匯市場關閉以避免混亂，並於當天重新開放。多數國家未迴歸固定匯率，而是以浮動匯率重啓。
東京市場選擇保持開放。爲應對美元拋售潮，日本銀行以360日元持續買入美元，兩週內購入約40億美元。月初外匯儲備不足80億美元，兩週內增加一半。仍無法阻擋拋售，8月28日當局最終放棄支撐買入，日元轉向浮動匯率，360日元時代結束。
歐洲暫停審議，東京堅持開放，路徑不同卻抵達同一終點。固定匯率前提一旦崩潰，任何選擇都無法恢復。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
尼克松政府此前面臨持續貿易逆差與黃金外流壓力，最終單方面終止美元與黃金掛鉤，結束佈雷頓森林體系核心機制。日本銀行在衝擊後兩週內消耗大量儲備試圖維持360匯率，顯示對固定平價的路徑依賴。
資本路徑上，日本當局通過大規模買入美元將外匯儲備從不足80億迅速推高至約120億，動機在於延緩出口競爭力受損與國內調整衝擊，但最終因拋售規模過大而放棄，資金從固定匯率支撐轉向浮動市場定價。
類似案例可見1997年亞洲金融危機中多國試圖捍衛固定匯率最終被迫浮動，以及瑞士央行2015年放棄歐元下限。當前處於浮動匯率成爲全球主流、央行干預成本顯著上升的階段。
結構判斷屬於定價權轉移：固定匯率崩潰後定價權從官方平價轉向市場供需，機制在於單邊承諾無法對抗資本流動規模，導致儲備消耗加速與政策被迫轉向，最終重塑全球貨幣與貿易調整路徑。
ABAB News · 認知定律
固定承諾敵不過資本流動
儲備再多也擋不住趨勢
路徑不同，終點往往相同