Donald Trump：愚蠢造成通脹股市應漲

美國總統Donald Trump在8月非農公佈後表態：增長不會造成通脹，愚蠢纔會造成通脹；今日就業遠超預期，股市本應上漲而非下跌。

勞工統計局數據顯示，8月非農就業增加16.2萬人，顯著高於市場約5.5萬至5.6萬的預期，失業率持穩在4.1%。他稱這是“出色的就業數字”，並指責市場一見到好數據就因通脹思維而走弱。

三大指數隨即回落。盤中道指跌約0.3%至0.7%，標普500跌約0.2%至0.5%，納指跌幅較小；10年期美債收益率升至約4.77%，CME聯邦基金期貨顯示9月16日議息加息25個基點的概率由前一日約49%升至約58%至65%。

通脹仍高於美聯儲2%目標。7月CPI同比約3.4%，PCE讀數更高；通脹已連續約65個月高於目標。他同時要求美國應享有全球最低利率，並稱每提高1個基點，美國債務利息每年多付約6500億美元。

白宮敘事把就業強勁寫成信用改善，市場則把同一組數據寫成美聯儲更有空間優先打通脹。前一日美聯儲理事Christopher Waller曾釋放“若物價繼續降溫可按兵不動”信號，股指一度收漲超1%，今日被就業超預期對沖。

市場機制上，買方是仍押注人工智能資本開支與大型科技的資金，賣方是利率敏感的成長股與久期資產。這是典型的數據驅動交易：就業超預期提高加息概率，折現率上升壓低估值。受益方是短期美元與部分銀行淨息差交易，承壓方是依賴低利率貼現的股市和財政利息支出。

來源：公開信息