前Headlands量化交易員被控盜竊超10億美元源代碼，用於創辦自己的交易公司並與競爭對手合作
美國檢方指控前Headlands Technologies量化交易員Cheuk Fung Richard Ho盜竊公司核心源代碼，用於創辦自己的交易公司並與競爭對手合作。
Ho於2019年至2021年在Headlands任職，2025年1月8日在洛杉磯被捕，面臨商業祕密盜竊及企圖盜竊指控，最高可處10年監禁；他已不認罪，案件由紐約南區聯邦檢察官辦公室複雜欺詐與網絡犯罪組辦理，Headlands自2023年起另提民事訴訟。
檢方稱Headlands耗資超10億美元開發的“Atoms”與“Alphas”組件被Ho挪用，其在職期間祕密成立One R Squared，將部分代碼重組後保留原結構與功能；One R Squared隨後與Tower Research Capital合作，Headlands在民事訴狀中指控Tower向其注入約1500萬美元，並認爲對方“知道或應當知道”策略來源於自身知識產權。
根據指控，One R Squared於2022年春季開始在中國市場交易，之後轉移至芝商所與洲際交易所；Ho被指誤導前僱主關於離職後計劃，並指示員工刪除相關證據。
法官已駁回Ho要求駁回指控的動議，並要求檢方提供更多被指盜竊的源代碼信息；民事與刑事案件並行，Tower在刑事案中未被指控不當行爲，但其在相關訴訟中否認代碼來源並擔心自身商業祕密暴露。
該案屬於事件驅動的商業祕密保護訴訟，檢方與Headlands通過刑事與民事路徑追責代碼挪用，資金與合作流向涉及Tower對One R Squared的投入；受益方爲Headlands維護其算法壁壘，承壓方爲被指控的Ho及其相關交易實體，以及可能面臨連帶審查的合作方。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Headlands Technologies將“Atoms”與“Alphas”視爲核心構建模塊，耗資超10億美元開發後用於自動化交易策略併產生數十億美元利潤；Ho作爲劍橋計算機科學畢業生於2019年加入，擁有近乎完整的代碼訪問權限，在職期間祕密啓動One R Squared並在離職後持續使用相關組件，路徑顯示量化公司內部權限與離職後競業管控的典型漏洞。
資金與資源主要通過Tower Research Capital約1500萬美元的投入進入One R Squared，後者作爲內部交易單元使用Headlands技術進行中國市場及後續CME、ICE交易；動機在於快速獲取可盈利的高頻策略，而非從零開發，從而在人才與策略競爭中縮短週期。
類似案例可見於Jane Street與Millennium之間的商業祕密爭議，以及多家高頻交易公司對核心算法的嚴格保護；當前該案處於量化行業人才爭奪從民事競業轉向刑事追責的階段，檢方以超10億美元估值代碼作爲指控基礎，試圖明確算法可構成可盜取財產。
本質屬於定價權轉移與產業鏈重構：高頻交易的核心價值從算力與數據轉向難以複製的內部算法組件後，員工攜碼離職並與競爭對手合作成爲直接威脅；Headlands通過刑事與民事並行追責，試圖將“內部構建模塊”轉化爲不可輕易外溢的壁壘，從而改變行業對人才流動與代碼保護的風險定價。
ABAB News · 認知定律
算法壁壘比人才流動更脆弱
內部訪問權 = 潛在的外部利潤
刑事追責把商業祕密變成可定罪財產