Bithumb上半年營收暴跌48.7%並錄得淨虧損
韓國加密貨幣交易所Bithumb公佈2026年第二季度財報，上半年營收1688億韓元，同比暴跌48.7%；營業利潤149億韓元，同比下降83.4%，淨虧損1087億韓元。
二季度營收863億韓元，同比下降35.8%；營業利潤121億韓元，同比減少44.0%。
Bithumb表示，業績下滑主要由於美國高利率政策持續，導致韓國及全球投資者資金和關注度轉向AI、半導體等股票市場，虛擬資產交易活躍度下降。
交易量萎縮直接衝擊手續費收入，疊加自有代幣持倉相關損失。
市場機制上，資金從加密轉向傳統股票，事件驅動於利率環境與風險偏好變化；受益方爲AI與半導體相關資產，承壓方爲加密交易平臺手續費收入。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Bithumb上半年營收近乎腰斬並轉爲淨虧損，反映韓國加密交易所對交易量高度敏感，延續高利率環境下風險資產承壓的模式。
資本路徑上，投資者將資金從虛擬資產轉向AI與半導體股票，動機是尋求更高確定性回報，直接壓縮交易所手續費與估值收益。
類似案例可見其他亞洲交易所在交易量下滑期的利潤波動；當前加密市場處於與傳統科技股資金競爭的階段。
結構判斷屬於定價權轉移：高利率環境下資金定價權從投機性加密資產轉向成長型股票，機制在於風險偏好收縮與機會成本上升，導致交易平臺收入結構脆弱性暴露。
ABAB News · 認知定律
高利率分流加密交易資金
交易所利潤與交易量高度綁定
風險偏好轉向決定資產表現