摩根士丹利警告美國將永不再現可負擔住房

摩根士丹利此前多次發佈住房市場報告，此次警告延續其對供給側結構性約束的判斷，與美聯儲利率路徑及移民驅動需求增長高度相關。

資本路徑上，機構投資者持續配置住房相關資產，動機是捕捉長期租金和資產升值，資金從傳統債券向房地產及REITs轉移以對沖通脹。

類似2000年代後美國住房供給長期滯後於需求的案例，當前住房市場處於結構性短缺驅動價格重置的長期轉型階段。

本質屬於產業鏈重構，供給約束下資本向現有住房存量和開發商集中，加速定價權從買方向賣方轉移並固化代際財富差距。

ABAB News · 認知定律

供給短缺一旦固化，價格永不迴歸歷史均值。
資本追逐稀缺資產時，可負擔住房成爲過去式。
住房不是消費品，而是長期定價權與財富再分配的核心戰場。