前員工爆料稱Gate gStocks無底層資產
前員工爆料指控Gate的gStocks與股票交易沒有底層資產、沒有交易渠道，屬於自導自演印股票的公然欺詐。
材料稱，gStocks沒有具名發行主體、沒有1:1儲備證明機制、沒有鏈上智能合約、也沒有披露上游券商與託管方；頁面信息與佈局幾乎與cfd一致，實際通過cfd向散戶報價差價合約，而非對外宣稱的真實股票交易。
爆料指Gate內部後臺上分、自己印美股、港股、日股、韓股連A股都印了80多個，散戶買入的都是空氣幣；頁面只有最優報價，沒有深度也沒有任何訂單簿。
Pre-IPO產品中，SpaceX、OpenAI、KIMI三期均未披露發行方；KIMI公告明寫爲“鏡像票據”，不代表Moonshot公司的實際股票或股份，月之暗面聲明不存在所謂老股、代理、中介與授權渠道，並已向公安機關反映。
Gate韓股上線公告宣稱可直接使用USDT參與韓國交易所上市股票，但未提供券商、經紀商或託管信息；韓林在內部稱只要流動性好就不怕沒人來炒，幣市這幫人都是賭徒。
爆料對比Ondo、OKX xStocks、Binance bStocks、Bitget Reality等平臺均披露發行主體、儲備與託管信息，而Gate未披露對應底層股票資產、鏈上數據與對接券商託管。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
前員工材料指控Gate在gStocks與Pre-IPO產品中未對接真實券商或託管，自行後臺分發並定價，將美股、港股、日股、韓股等包裝爲可交易資產，同時Pre-IPO以鏡像票據形式銷售熱門公司名稱；月之暗面公開否認相關老股與授權渠道並報案。
資本路徑上，用戶以USDT等真金白銀參與，交付物爲平臺自定價、自解釋、自兌付的數字憑證，缺乏可覈驗的底層資產、儲備證明與鏈上合約；對比其他RWA平臺披露發行主體與託管，Gate未提供對應憑證。
這類似於歷史上部分平臺以合成資產或差價合約形式銷售股票敞口卻未實際持有底層資產的案例，或加密領域中以熱門公司名稱發行無底層憑證的代幣；當前處於RWA與Pre-IPO產品快速上線、部分平臺披露標準不一的階段。
本質屬於信息不對稱與定價權集中：平臺控制報價、深度與兌付規則，使用戶資金進入缺乏外部託管與可覈驗鏈路的內部系統；沒有底層資產與託管時，產品從真實股票敞口轉化爲平臺信用與內部定價，使資金流向取決於平臺自身解釋而非外部市場或託管機構。
ABAB News · 認知定律
無底層資產與託管時，產品即平臺信用
鏡像票據與自定價數字不等於真實股票
披露缺失使資金進入不可覈驗的內部系統