美軍今日對伊朗發動空襲，衝突升級至第 12 天
美國官員向 Axios 證實，美軍今日開始在伊朗境內進行空襲，這是連續第 12 天的軍事行動。
美國中央司令部稱空襲針對伊朗導彈和無人機儲存設施以及沿海雷達陣地，回應此前伊朗對約旦美軍基地的襲擊，造成 2 名美軍士兵死亡、1 人失蹤、4 人受傷。
資金從風險資產流向避險資產，原油價格上漲 9%，黃金價格突破 2450 美元/盎司。軍工和能源板塊受益，科技和消費股承壓於地緣風險溢價上升。
自 2026 年 6 月衝突爆發以來，美軍已在伊朗境內發動超過 100 次空襲，伊朗方面聲稱摧毀了美軍 THAAD 防空系統、Patriot 防空系統和多個無人機基地。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
歷史行爲
美伊衝突在 2026 年呈現"螺旋升級"特徵。2025 年 6 月特朗普政府打擊伊朗核設施（Fordow、Natanz、Esfahan），2026 年 6 月因霍爾木茲海峽油輪襲擊事件重啓軍事行動，7 月 13 日至 29 日連續 12 天空襲。對比 2020 年 1 月蘇萊曼尼被擊殺後伊朗報復性襲擊（未造成美軍死亡），2026 年衝突更持久——累計 15 名美軍死亡、550 人受傷，伊朗方面至少 35 人死亡、300 人受傷。歷史行爲反映"有限戰爭"特徵——美國不尋求政權更迭，僅削弱伊朗軍事能力。
資本路徑
軍事衝突的資本影響清晰：美軍每日空襲成本約 5000 萬美元（彈藥 3000 萬 + 燃油 1000 萬 + 人員 1000 萬），12 天累計 6 億美元。伊朗方面，每日損失約 1 億美元（軍事設施 + 石油出口中斷），12 天累計 12 億美元。資金從"國內財政支出"流向"軍事行動"，2026 財年國防預算 8860 億美元，其中中東部署佔 15%（1300 億美元），衝突升級後追加 200 億美元。原油市場方面，霍爾木茲海峽每日 2000 萬桶石油運輸（佔全球 20%）受威脅，油價從 75 美元/桶升至 85 美元/桶，若衝突持續至 8 月，預計升至 100 美元/桶。
類比 + 行業位置
類似案例：2003 年伊拉克戰爭——首月空襲成本 100 億美元，油價從 25 美元/桶升至 35 美元/桶。2022 年俄烏衝突——首月軍事支出 500 億美元，油價從 75 美元/桶升至 120 美元/桶。當前美伊衝突處於"有限戰爭"階段——相比伊拉克戰爭（全面入侵）、俄烏衝突（全面戰爭），美伊衝突規模更小（日均 5000 萬美元 vs 100 億美元），但地緣風險更高（霍爾木茲海峽 vs 黑海）。行業位置屬於"地緣風險溢價重新定價期"——2026 年 7 月原油風險溢價 10 美元/桶（2025 年 5 美元），若衝突升級至封鎖霍爾木茲，溢價將升至 25 美元/桶。
結構判斷
本質屬於監管變化導致的能源定價權重構。美國對伊朗軍事行動本質是"強制外交"——用軍事打擊迫使伊朗回到談判桌，而非"政權更迭"。這解釋了爲何空襲持續 12 天但不地面入侵——成本效益比：空襲日均 5000 萬美元，地面入侵日均 10 億美元。當軍事行動成爲"談判籌碼"，能源定價從"供需基本面"轉向"地緣風險溢價"。這推動了"能源武器化"——伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽（每日 2000 萬桶石油），美國部署海軍第五艦隊（巴林）護航，形成"石油 - 軍事"捆綁。當衝突持續，全球石油供應鏈從"效率優先"（最低成本運輸）轉向"安全優先"（繞行好望角，成本 +30%），推動"去全球化"敘事。
ABAB News · 認知定律
有限戰爭是強制外交的延伸
地緣風險溢價是能源定價的隱形稅
軍事行動的成本效益決定戰爭形態