美國家庭持有創紀錄現金緩衝，股票暴露也達峯值
The Kobeissi Letter 指出，美國家庭股票持倉達創紀錄約 72 萬億美元，較 2009-2019 年長期趨勢高出 18 萬億美元（+33%），自 2020 年以來持股量翻倍。
同時，現金及等價物持倉達 2 萬億美元歷史新高，超出趨勢 5 萬億美元（+33%）。
家庭債券等債務證券持倉也達 11 萬億美元紀錄。
美國家庭從未擁有如此龐大的現金緩衝。
市場機制上，家庭投資者成爲主要買方，現金緩衝支撐風險資產配置，資金維持在股市與固定收益，消費與投資信心提升而銀行存款競爭加劇。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
The Kobeissi Letter 長期追蹤美國家庭資產配置趨勢，此前多次強調財富效應與現金緩衝對消費和市場的支撐，此次數據延續其對後疫情時代家庭資產負債表強化的分析。
資本路徑上，美國家庭通過股市與現金雙高配置，資源從消費轉向投資與緩衝，動機是應對不確定性同時捕捉股權收益，現金緩衝爲未來加槓桿或應對沖擊提供安全墊。
類似 2009 年後長期牛市中的家庭資產再分配，美國當前處於財富集中與風險偏好提升的擴張階段。
本質屬於資本集中：家庭財富向股權與現金雙軌集中，機制上通過高股票暴露放大財富效應，同時維持超趨勢現金緩衝降低系統脆弱性，重塑消費-投資-風險平衡的宏觀結構。
ABAB News · 認知定律
現金緩衝越大，風險偏好越高。
股票持倉破紀錄，現金也破紀錄，纔是真財富時代。
美國消費者從來不是缺錢，而是如何配置的問題。