阿根廷衆議院通過禁止央行向財政輸血法案，通脹要下降，先停掉給國庫的那臺印鈔機

阿根廷衆議院通過總統Javier Milei推動的央行組織法修正案，禁止中央銀行以直接或間接方式爲國庫融資，法案進入參議院。

表決爲144票贊成、102票反對、9票棄權，會期從午間拖至午夜。條文把央行唯一職責定爲維護本幣價值，刪除2012年寫入的就業、社會公平與金融穩定等多重目標。禁止對國庫的臨時墊款、向全國及外省和布宜諾斯艾利斯自治市貸款、在一級市場直接認購國債，以及用不可轉讓債券等舊渠道輸血；向財政上繳利潤僅限已實現盈利，並須聲明用於償債。Milei稱這是杜絕“印鈔養政治”，年通脹從2023年約211%降至當前預估約30%區間，他要防止下一任政府重新打開印鈔機。同夜“財政無辜II”以139票對110票擴大藏匯入賬與逃稅門檻調整，亦待參議院。

參議院執政聯盟不過半，須另找票。反對派有人把改革寫成鞏固現任行長Santiago Bausili的安排。國際貨幣基金組織此前把加強央行獨立性列爲條件之一。政府仍把零財政赤字和外債授權寫在2026預算裏。央行章程上次大改在2012年。Milei在投票後稱下一步去參議院“接着打”。

印鈔禁令不立即改儲備數字，改的是未來赤字的融資菜單：國庫只能發債、增稅或砍開支，不能再向央行開臨時賬戶。比索匯率和風險溢價將按市場是否相信禁令能在參議院過關來重新定價。

市場機制上，這是立法預期交易，不是當日停印。買方是押阿根廷資產、要看制度鎖的外資和持債人，賣方是習慣用臨時墊款度日的財政。資金若參議院通過，將從央行資產負債表轉向國債市場和財政支出壓縮。受益方是本幣購買力和已壓縮開支的財政敘事，承壓方是依賴央行輸血的省份與或有支出項目。144票只完成半程，參議院否決或改條款會立刻反映到國家風險指數。通脹回落已經發生在禁令立法之前，靠的是已執行的財政收縮；法案要鎖住的是下一輪政治週期。

補充口徑上，臨時墊款是過去數十年阿根廷通脹循環的標準接口，此次是把接口從章程裏摳掉，而不是宣佈某一日停止所有貨幣操作。

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