Y Combinator總裁Garry Tan稱加州資產沒收稅對創始人構成50%實際負擔

Y Combinator總裁Garry Tan指出，加州擬議的資產沒收稅使持有高投票權股份的創始人面臨遠超名義稅率的實際負擔。他舉例一名持有公司50%經濟權益且擁有20倍投票權的創始人，在100億美元估值下需就賬面10億美元資產繳納5億美元稅款。

Tan表示，該創始人賬面淨資產10億美元中需支付5億美元，而股權高度缺乏流動性，無法通過貸款覆蓋相當於淨資產一半的稅款。他認爲學術支持者未考慮初創企業實際融資與退出路徑，將名義5%稅率在此案例中轉化爲對創始人股權的50%有效徵收。

該稅項對應加州11月3日投票的Proposition 40，對2026年1月1日居住在加州且淨資產超過10億美元的約200人徵收一次性5%財富稅。稅款按2026年12月31日估值計算，可分五年支付並加收7.5%年費，90%收入指定用於醫療保健。支持者估計可籌集數百億美元以抵消聯邦醫療削減。

條款規定，對於附帶投票或直接控制權的權益，納稅人在商業實體中的持股比例推定不低於其投票權比例。此前討論中，持有3%經濟權益但30%投票權的創始人可能被按30%估值徵稅。反對者包括多位科技億萬富翁，部分已在2026年1月1日前遷出加州，反對方已籌集超過2億美元。

創始人股權無法快速變現，貸款市場對缺乏流動性的私人公司股份接受度低。資金從創始人賬面資產流向州政府醫療基金，創始人需以有限現金或被迫稀釋股權應對。已變現資產持有者相對容易支付，初創公司創始人與高投票權結構承壓，潛在遷出者可能減少加州稅基。

來源：公開信息