凱恩斯名言警示市場非理性可持久超過投資者償付能力

約翰·梅納德·凱恩斯在20世紀30年代大蕭條時期提出這一觀察，曾通過自身投資經歷體會市場情緒驅動的價格持久偏差，並在《就業、利息和貨幣通論》中闡述政府幹預必要性以穩定經濟週期。

資本路徑上，凱恩斯主義政策通過財政與貨幣工具調動公共資源對沖市場失靈，動機在於防止系統性償付危機擴散，同時爲長期價值投資者提供緩衝，繼續影響現代央行在泡沫與崩盤中的應對策略。

類似案例包括2000年互聯網泡沫與2008年金融危機中衆多對沖基金因槓桿被迫清盤，以及近期加密與科技股長期偏離基本面的行情，當前市場處於高估值與政策不確定疊加下的非理性持久考驗階段。

本質屬於資本集中：市場情緒通過持久非理性機制放大槓桿風險，將財富從過度自信的短期投機者向擁有更強資本緩衝和長期視野的機構轉移，並重構金融體系的風險定價結構。

ABAB News · 認知定律

市場非理性不是bug，而是比你現金流更持久的槓桿對手。
正確判斷輸給時間，償付能力纔是生存的最終定價權。
泡沫越持久，爆破時轉移的資本就越集中。