黑石總裁Jon Gray：當前AI基建與電信泡沫本質不同

面對華爾街日益升溫的AI泡沫擔憂，黑石集團總裁Jon Gray給出截然相反看法，表示當前AI基礎設施建設與上世紀90年代電信行業泡沫存在本質區別。

當時企業往往大規模擴張產能後再等待需求出現，而如今企業是在努力建設基礎設施，以跟上已經飛速增長的真實需求。

Gray用拋物線式增長形容當下AI需求，並透露黑石與Anthropic共同創建的AI諮詢企業Ode目前甚至無法滿足客戶需求。

這與城堡投資創始人Ken Griffin幾天前幾乎可以肯定正處AI泡沫中的悲觀論調形成鮮明對立。

黑石正將AI作爲核心投資方向，目前在數據中心領域的投資規模已達約2000億美元，並將資本廣泛配置於電力、輸電設施及其他配套基礎設施。

Gray承認即使需求真實存在，也不代表每筆投資都能獲得理想回報，部分專門面向AI的雲計算服務商如CoreWeave正面臨融資困難，儘管主營業務表現尚可。

建設數據中心需要鉅額前期投資，投資者必須權衡未來現金流能否覆蓋融資成本以及技術迭代帶來的資產貶值風險，當前泡沫爭論實質上是在檢驗AI爆發式需求最終能否轉化爲可持續且覆蓋高昂成本的商業回報。

此次觀點對立事件驅動下，資本繼續流向數據中心、電力與配套基礎設施，黑石等已大規模佈局方受益，而融資困難的純AI雲服務商如CoreWeave承壓。

來源：公開信息