美聯儲主席 Kevin Warsh 國會聽證會核心觀點總結

Kevin Warsh 連續兩天在國會聽證會合計約 5 小時，以下是十一條核心觀點：

1. 通脹仍然過高：過去幾年通脹水平不可接受，美聯儲必須堅定迴歸 2% 目標，不能因一兩個月數據改善就宣佈勝利，需確認價格壓力真正持續下降。

2. 不預先承諾加息或降息：拒絕給出明確利率路徑，所有行動取決於未來經濟與通脹數據，未釋放近期明確貨幣政策信號。

3. 減少前瞻指引：美聯儲不應過度提示下一步行動，避免市場過度關注官員講話與點陣圖；會解釋已作決定，但不會輕易承諾未來。

4. 傾向縮小資產負債表：正常時期不應長期持有過多國債與抵押貸款證券，未來可能縮表並重新評估充裕準備金制度，任何調整將漸進並提前溝通。

5. AI 短期可能推高價格：AI 數據中心、芯片、電力等投資短期或推高部分商品價格，但 AI 也可能提升生產率，局部漲價不一定演變爲持續通脹。

6. 美國經濟和就業仍有韌性：經濟仍在擴張，企業尤其是 AI 相關投資強勁，失業率低、裁員有限，無需因就業惡化而迅速降息。

7. 住房市場是主要弱點：高房價與高抵押貸款利率嚴重影響購房能力，長期解決根本在於控通脹穩預期，而非單純依賴美聯儲降息。

8. 不放棄雙重使命：價格穩定與充分就業同等重要，美聯儲不應將氣候、社會政策等超出法定職責的議題納入貨幣政策。

9. 關注外部衝擊是否擴散：戰爭、油價、關稅或移民政策可能造成一次性漲價，不會機械應對，但若擴散至工資、服務價格與通脹預期則必須行動。

10. 強調美聯儲獨立性：不會因總統或其他政治壓力改變判斷，拒絕披露與特朗普具體私人談話，僅強調獨立履行職責。

11. 推動美聯儲內部改革：設立工作組研究政策溝通、資產負債表、經濟數據、AI 影響與通脹模型，不僅關注短期利率，也尋求系統性改革政策框架。

Warsh 立場總體偏鷹派，對通脹目標堅定，利率路徑謹慎，更重視縮表、減少前瞻指引與制度改革，既未承諾快速降息，也非簡單主張連續加息，旨在降低市場對美聯儲口頭暗示的依賴。

來源：公開信息