《華爾街日報》援引知情人士報道，五角大樓正與人工智能雲公司Fluidstack洽談約50億美元貸款

五角大樓洽談向Fluidstack放貸50億

《華爾街日報》援引知情人士報道，五角大樓正與人工智能雲公司Fluidstack洽談約50億美元貸款，資金擬出自戰略資本辦公室，這將是該辦公室迄今最大一筆放貸。國防部發言人稱，對進行中或未宣佈的交易不予置評；公司與部門均未立即回應路透問詢。條款、利率與最終金額仍可改。

貸款用途被寫成供應鏈，而不是再開一座訓練園區。報道稱資金將用於加強美國數據中心相關部件的製造與產能，以加固本土供應，而非直接覆蓋一座新設施的全部造價。總統上個月簽署行政令，宣佈國家緊急狀態並限制部分外國設備進入爲數據中心供電的美國電網，談判落在這一禁令之後。

戰略資本辦公室設於拜登任內，此前交易集中在小得多的國家安全切口：稀土與關鍵礦物方向的Vulcan Elements、Phoenix Tailings、Energy Fuels，以及無人機公司Unusual Machines和紅杉支持的Neros。50億美元把該辦公室從補充性產業貸款，拉到人工智能基建融資的主桌。顧問方是Palmer Luckey創辦的Erebor Bank；Luckey以Oculus和國防科技創業者身份公開支持過特朗普。

Fluidstack 2017年在倫敦成立，2025年12月把全球總部遷到紐約，並在紐約、印第安納、路易斯安那、得州鋪開機房。今年先有約8.3億美元A輪、估值約75億美元，隨後Jane Street領投約15億美元融資、估值被報到超過180億美元；另有報道稱其與合作方已加載超過150億美元項目債務。印第安納約430兆瓦園區發行約57億美元優先抵押票據，租約15年、可由谷歌在Fluidstack退出時接租或支付解約金。路易斯安那River Bend對Hut 8的245兆瓦租約名義約70億美元，期權用盡或至177億美元，同樣有谷歌託底，並嵌入與Anthropic的更大功率合作。

谷歌擔保是這條槓桿的核心。Fluidstack與谷歌、Anthropic的安排讓實驗室訂單變成可融資的長期租約：公司若不能履約，谷歌接租或付終止費，債市因此給出更低利率。Anthropic還把約500億美元級美國算力基建交給Fluidstack在紐約與得州定製機房。公司早年以GPU抵押向麥格理等借款，路徑接近CoreWeave。

市場機制是主權信貸進入新雲槓桿。買盤是國防部要把電網設備國產化寫成可執行的產能；賣盤是Fluidstack需要把部件製造從項目融資裏單列出來。資金從戰略資本辦公室貸款賬戶進入供應商工廠，而不是直接變成瓦特。受益方是需國產替代的電氣與冷卻鏈條，以及把國防貸款當增信的承銷顧問；承壓方是仍向美國數據中心輸出電網設備的外國廠商，以及必須在禁令下重做清單的獨立開發商。事件驅動是獨家報道，交易尚未簽字。

五角大樓已讓谷歌、OpenAI、Nvidia、微軟、亞馬遜、SpaceX等在機密網上部署模型。這筆洽談把同一套安全邏輯從軟件許可延伸到機房零件。

來源：公開信息