Vitalik Buterin主張將ETH定位爲價值存儲而非手續費銷燬代幣
11月8日，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin在X平臺發文闡述，爲何更看好把ETH定位爲價值存儲，而非手續費銷燬代幣。他指出，EIP-1559及其銷燬機制仍應保留，但即便手續費銷燬長期不及盈虧平衡的一成，也無需沮喪，ETH的價值來自別處。
Vitalik表示，人們最看重以太坊的是去中心化與CROPS，即抗審查與抗俘獲、開源、隱私與安全，其最實際的好處是穩定性。在AI衝擊時代，穩定性會被高度看重，而對資產持有者來說，價值存儲恰恰能把這些屬性變成務實優勢，而不是多餘的意識形態點綴。他給出三點理由：一是「手續費銷燬支撐估值」從來沒有看起來那麼強，2021至2023年高額銷燬多來自加密內部場景，若ETH價格大幅下跌相關付費能力也會同步下降；二是若爲撐住約2700億美元市值去優化銷燬，以太坊會更像一家世界級公司，需要每年約70萬枚ETH量級的協議內研發資助並長期依賴強幹預式治理，這與去中心化和抗俘獲難以兼容；三是優化價值存儲才與去中心化和CROPS同向，持有者首先要的是「活下來」，因此需要保守安全取捨、適度僵化核心協議、降低協議政治，以及便於安全、隱私地持有與轉賬。
他總結，關心以太坊的最佳社會理由是讓去中心化與CROPS惠及更多人與場景；持有ETH的最佳私人理由則是其價值存儲屬性，而這正是上述特質的直接結果。L1上原生資產越多、ETH與其他資產越容易可信互換與抵押使用，持有ETH的效用也越強。
原始來源：
標題：Vitalik Buterin X平臺線程 發佈者：vitalik.eth (@VitalikButerin) 發佈日期：2026年11月8日 URL：https://x.com/VitalikButerin/status/2119401255919604064 來源性質：當事人原帖 覈驗情況：已讀取完整線程文本 支持內容：主張ETH作爲價值存儲優於手續費銷燬代幣；EIP-1559應保留；手續費銷燬不足盈虧平衡一成也無需沮喪；價值來自去中心化與CROPS帶來的穩定性；三點具體理由及結論。
ABAB AI 解讀
Vitalik將ETH的估值敘事從“手續費銷燬創造稀缺”轉向“網絡屬性支撐價值存儲”。他明確保留EIP-1559的技術機制，但否定將其作爲主要估值地板。這把過去週期中依賴內部加密活動（如NFT交易）產生的高額銷燬，與外部需求區分開，指出前者在價格下跌時會同步收縮，難以構成真正的底部支撐。
優化手續費銷燬與去中心化目標存在結構性張力。爲維持約2700億美元市值而追求高銷燬，會要求大規模協議內資金資助研發並強化治理干預，這與抗俘獲、降低協議政治的方向衝突。同時，提高Gas以增加銷燬可能擠出對隱私與安全需求更高的用戶，形成與網絡核心屬性相反的激勵。
價值存儲定位則與CROPS屬性同向。持有者首要關注的是資產能否長期“活下來”，這對應保守的安全取捨、核心協議適度僵化、減少基礎設施依賴，以及安全且隱私的持有與轉賬能力。L1上原生資產（包括RWA）越多，ETH作爲可信互換與抵押工具的效用越強，使網絡穩定性直接轉化爲持有者的務實優勢。
在AI衝擊背景下，Vitalik將穩定性視爲被高度看重的屬性。手續費收入隨應用週期波動，而基於去中心化與抗審查的價值存儲更依賴網絡長期可信運行，而非短期費用最大化。這使ETH的私人持有理由與社會公共屬性形成一致，而非相互替代。
ABAB News · 認知定律
手續費銷燬機制可保留，但不構成主要估值地板，因其收入來源常隨資產價格同步收縮。
爲撐住市值而優化銷燬會要求公司化治理與高額協議資助，與去中心化和抗俘獲目標衝突。
價值存儲定位與網絡穩定性、CROPS屬性同向，使持有者首要需求從“活下來”轉化爲務實效用。