伯克希爾哈撒韋現金及短期國債持倉達到創紀錄3974億美元
Q1期間淨賣出81億美元股票，同時保險承保利潤增長28.5%，推動現金堆積至新高，遠超此前3817億美元峯值。
市場機制中，伯克希爾持續作爲淨賣家，現金主要配置短期國債獲取收益，等待估值合理的大規模收購機會，當前高估值環境下大額部署受限，現金提供戰略靈活性與防禦緩衝。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
巴菲特時代伯克希爾多次積累現金等待危機，如2008年前後部署用於收購，2026年Greg Abel接任後首季現金續增，延續淨賣股策略（過去十多個季度淨賣出超1500億美元），Apple等持倉被大幅減持以鎖定利潤。
資本路徑上，現金主要投向短期美債（約3390億美元）獲取約3.7%收益率，年化利息收入可達120億美元，同時小額收購如80億美元Alphabet增持，優先保流動性而非追高，反映對當前市場“賭博情緒”的謹慎。
類似2022-2025年高估值期減持科技股轉爲現金，此前1987股災、2008金融危機中現金王者均通過低位掃貨實現複利，伯克希爾當前處於“等待窗口”，現金佔可投資資產近59%，遠高於歷史30%均值。
本質屬於資本集中下的定價權轉移：當市場整體高估時，超級買家通過囤積現金迫使優質資產未來以更低價格成交，機制在於保險浮存金+運營現金流持續生成“永久期權”，讓伯克希爾在週期低點掌握議價主導而非被迫跟隨估值泡沫。
ABAB News · 認知定律
現金不是閒置，是市場低估時的超級槓桿。
高估值時賣出，低估值時買入，時間永遠站在耐心一邊。
拒絕平庸機會，才配得上稀缺資本。