美光暗指蘋果囤積內存導致當前供應短缺

美光此前在內存週期中經歷多次價格波動，此次指責延續供應鏈中大客戶採購策略影響上游投資的歷史行爲，早前類似DRAM週期低谷投資停滯均體現資本支出與需求預測的路徑。

資本路徑上，蘋果等大客戶低價囤貨壓縮供應商利潤，戰略動機在於成本控制，但導致上游投資不足，資源從短期採購轉向長期產能建設輸送。

類似其他半導體供應鏈週期案例，美光當前處於內存行業從低谷恢復向供應緊張轉型的階段，激進定價成爲產能瓶頸核心因素。

本質屬於資本集中，大客戶囤貨行爲重塑供應鏈投資激勵，機制在於低價週期抑制資本支出導致後續短缺，導致定價權從採購方轉向具備穩定產能的供應商，並推動內存產業鏈向長期合約與產能協同重構。

ABAB News · 認知定律

供應鏈韌性 = 採購策略 × 資本週期 × 需求預測
大客戶賣成本，小供應商賣產能，誰囤低價誰製造後續短缺
價格越低，投資越少，反直覺在於激進採購加速行業資本集中與波動放大