Grayscale發佈鏈上協議收入Top 15榜單，聚焦CLARITY Act前低估值機會
Grayscale公佈按協議收入排名的前15大鏈上應用，$HYPE、$PUMP、$CAKE領跑，其後包括$SKY、$JUP、$AAVE、$AERO、$WLFI、$LDO、$MET、$ETHFI、$LIT、$CARDS、$UNI、$RAY。
榜單強調具備真實現金流與低開銷的協議，在CLARITY Act前突出低倍數估值機會。
加密機構研究推動資金向高收入協議配置，DeFi與 meme 生態現金流項目受益而純敘事項目承壓。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Grayscale作爲加密資管領先者此前多次發佈研究報告，此次榜單延續其聚焦基本面現金流的投資框架，歷史上類似榜單常引導機構資金流向。
資本路徑上，機構通過篩選高收入低估值協議配置，資源向具備實際業務與代幣經濟模型的項目傾斜，戰略上抓住監管明朗化窗口。
與早期DeFi Summer類似，當前CLARITY Act前夕機構研究加速，行業中現金流強勁協議獲得估值重估。
本質屬於資本集中，監管預期推動資金從投機向基本面現金流項目聚集，定價權向產生真實收入的協議轉移，產業鏈重構中DeFi基礎設施受益。
ABAB News · 認知定律
收入即估值錨點，現金流勝過敘事。
監管明朗前低倍數即安全邊際。
機構入場選基本面，誰有真實收入誰贏長期資本。