Uniswap創始人Hayden Adams：v4協議費用爲疊加而非扣除
Uniswap創始人Hayden Adams回應v4費用開關爭議，澄清“LP費用被減少”是誤解，協議費用爲疊加而非扣除，LP在30個基點池子仍賺取原有30個基點。
他指出，在30個基點池子上協議費用爲5個基點，約佔交易總費用14%，並非拿走LP利潤的25%；同時對比中心化交易所每筆收取100至200個基點，Uniswap的5個基點便宜20至40倍，並批評部分分叉項目收取100%交易費用卻以代幣通脹“補償”LP。
協議費用開關將部分交易收入導向UNI銷燬與協議可持續性，資金與流動性向明確費用分配機制的平臺集中，受益方爲協議本身與UNI持有者，部分高費用分叉承壓。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Uniswap自v2以來圍繞“fee switch”的討論已持續多年，v3曾設計不同比例的協議分成但長期未全面開啓；Hayden Adams此次公開澄清疊加邏輯，是在v4費用正式落地後直接回應社區誤解與分叉競爭敘事。
資本路徑上，協議費用從全部歸屬LP轉向部分協議留存並用於UNI銷燬，實質是把交易量轉化爲代幣通縮壓力，激勵長期持有而非短期流動性挖礦；資源向能產生可持續協議收入的AMM基礎設施傾斜。
類似路徑可見其他DeFi協議開啓費用開關後的反應：初期LP擔憂收益稀釋，隨後在銷燬與治理價值顯現後資金重新評估。當前Uniswap仍處“費用機制落地+敘事清理”階段。
本質屬於定價權轉移：當交易量足夠大，協議選擇從“完全讓利LP”轉向“保留部分價值”，把定價權從流動性提供者部分回收至協議與代幣持有者。
ABAB News · 認知定律
費用是疊加還是扣除，決定了敘事的方向
協議價值最終要靠持續收入而非通脹獎勵證明
最便宜的分發渠道，往往擁有最強的定價權