Bitmine董事長Tom Lee：看好ETH/BTC走高
據PRNewswire報道，比特幣財庫公司Bitmine董事長湯姆·李（Tom Lee）表示，歷史上加密貨幣牛市週期中，ETH/BTC比率通常會隨着以太坊相較比特幣使用率的提升而上升。
湯姆·李援引歷史案例說明這一規律，包括2020-2021年NFT熱潮以及2025年穩定幣的爆發式增長，均曾是推動以太坊網絡應用需求增長、進而拉高ETH/BTC比率的重要催化劑。
展望下一輪週期，湯姆·李認爲，華爾街機構將資產代幣化並部署於區塊鏈網絡，以及Agentic AI（智能體人工智能）對區塊鏈基礎設施的使用需求，可能成爲推動ETH/BTC比率進一步走高的新驅動力。
數據方面，湯姆·李指出，2026年第三季度以來，ETH是表現最佳的宏觀資產之一，截至上週五較標普500指數跑贏5430個基點；自6月30日以來，表現最好的三類資產依次爲ETH、BTC和SOL，加密資產相較其他主流宏觀資產的顯著超額表現，有望進一步吸引機構資金增加對加密資產的配置。
湯姆·李補充稱，進入2026年最後幾個月，加密市場面臨多項積極催化因素，包括預計9月中旬進行的《CLARITY Act》投票、韓國投資者重新買入加密資產並從AI概念股轉向加密市場，以及他認爲將在未來數週觸底的所謂"四年週期"。
從資金層面看，湯姆·李描繪的是一條"應用場景擴張—網絡使用需求上升—ETH相對比特幣升值—吸引更多機構配置"的正反饋路徑；其中韓國投資者從AI股票轉向加密資產，反映的是跨資產類別的資金輪動現象，而《CLARITY Act》投票等監管進展，則被視爲決定機構資金能否大規模、合規地流入加密市場的關鍵前提條件，一旦上述催化因素逐步兌現，短期資金流向可能從傳統宏觀資產及AI股票進一步轉移至加密資產，尤其是以太坊相關的代幣化和智能體應用生態。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
湯姆·李長期以看多加密資產著稱，此前擔任基本面策略集團（Fundstrat）聯合創始人期間便多次公開發布比特幣及以太坊長期價格目標，此後轉任比特幣財庫公司Bitmine董事長，持續推動公司將以太坊納入企業資產負債表，成爲繼Strategy比特幣囤幣模式後，"以太坊企業化持倉"路徑的代表性推動者之一。
湯姆·李此次分析的資本路徑邏輯是：機構資金通過資產代幣化項目（如華爾街將股票、債券等傳統金融資產上鍊）和Agentic AI應用對區塊鏈結算與身份驗證能力的需求，直接推高以太坊網絡的實際使用量，進而通過Gas費消耗、質押需求等機制傳導至ETH代幣的稀缺性和估值預期，這與他此前反覆強調的"ETH是華爾街資產上鍊首選基礎設施"敘事一脈相承。
這與2020-2021年DeFi及NFT熱潮期間以太坊網絡使用量激增、ETH/BTC比率一度大幅走高的歷史階段具有相似邏輯，當時以太坊憑藉智能合約生態的先發優勢承接了絕大部分鏈上創新活動；目前以太坊行業正處於從"NFT與DeFi應用驅動"轉向"機構資產代幣化與AI智能體應用驅動"的新一輪敘事切換階段。
本質屬於技術替代邏輯下的資金再分配——當傳統金融資產代幣化和AI智能體經濟活動開始依賴區塊鏈網絡進行結算和身份確權時，能夠承載這些新應用場景的公鏈網絡（如以太坊）將從中獲得網絡使用量的結構性提升，機制核心在於：區塊鏈網絡的代幣價值最終取決於其被實際使用的場景規模，一旦華爾街與AI兩大增量場景同時導入以太坊網絡，其相對比特幣的價值捕獲能力有望持續增強。
ABAB News · 認知定律
每一輪牛市，都有一個新的"以太坊被使用"的故事。
資金永遠流向被實際使用的網絡，而不是被談論的網絡。
AI和華爾街同時上鍊的那天，纔是敘事真正落地的那天。