SemiAnalysis負責人Jeremie Ontiveros：獲取GPU比電力更容易
半導體研究機構SemiAnalysis數據中心與能源研究負責人Jeremie Ontiveros表示，目前市場已出現一定程度的芯片供應過剩，獲取GPU比獲取數據中心電力更容易。
其指出，對數據中心做出預測相對容易，因爲可通過基礎設施信號提前追蹤，而芯片供應鏈波動性更大。
展望2026和2027年，市場正展現出強勁的能源響應能力。
Ontiveros警告，到2028年，供應鏈風險可能發生反轉，出現數據中心潛在供過於求的風險。
當前相比芯片過剩，行業更擔憂數據服務供應過剩，芯片供應鏈的擴張速度將是未來密切監測的核心指標。
這種擴張對資本開支而言是強勁的積極信號，包括投資新建半導體晶圓廠和購買新設備。
芯片過剩與電力約束事件驅動下，資本流向能源與數據中心基礎設施，電力供應商與相關配套受益，而單純芯片供應方與數據服務過剩環節承壓。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
SemiAnalysis此前持續跟蹤數據中心與芯片供應鏈，多次發佈基於基礎設施信號的預測報告，形成以公開信號提前判斷供需拐點的研究路徑，包括對GPU與電力瓶頸的交叉分析。
Ontiveros此次將觀察重點從芯片可得性轉向電力約束，並預警2028年數據中心潛在過剩，動機是利用基礎設施信號的可追蹤性降低預測誤差，同時把晶圓廠與設備投資視爲資本開支的正向指標。
類似案例包括90年代對電信產能過剩的提前預警，以及當前多家機構對AI算力與能源匹配的跟蹤；當前處於從芯片短缺向電力與數據中心供需再平衡的轉型階段。
本質屬於產業鏈重構，約束從GPU供應轉向電力與數據中心容量，機制在於基礎設施信號可提前觀測而芯片波動更大，推動定價權從芯片製造商轉向能源與數據中心持有方。
ABAB News · 認知定律
電力瓶頸先於芯片過剩
可追蹤信號降低預測誤差
擴張速度決定資本開支方向