印度政府取消外國投資者政府債券相關稅負後，海外資金錄得史上最高單月流入
6月外國機構投資者淨買入印度政府債券約35,000 crore盧比，遠超4-5月總和，此前政府通過Income-Tax Ordinance免除資本利得稅及利息預扣稅，追溯至2026年4月1日生效，同時擴大Fully Accessible Route範圍。
此政策降低海外資金進場成本，吸引養老基金、主權財富基金等長期投資者，推動盧比穩定及收益率曲線平滑。
市場機制上，全球資金作爲買方因零稅負湧入印度債市賣方，事件驅動政策開放，資金從新興市場其他高稅債券流向印度；印度政府及本地機構受益於融資成本下降，海外賣方減少而承壓競爭。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
印度此前在2024-2025年多次調整FPI通道限制並引入Fully Accessible Route，卻因稅收負擔導致債市外資佔比長期低於3-4%，類似2022年稅改後短暫流入後快速回落，本次全面免稅是政府應對股權流出及盧比壓力的延續行動。
資本路徑上，印度政府通過追溯免除12.5%長期資本利得稅及20%預扣稅，調動海外長期資本進入G-Secs及綠色債券，動機在於補充外匯儲備、緩衝原油價格衝擊，同時爲國內基建及財政赤字提供低成本融資來源。
類似巴西2010年代稅改吸引主權基金或印尼近年債市開放後外資持倉提升，本案中印度債市處於從新興市場邊緣向核心配置轉型階段，政策疊加指數納入預期加速外資滲透。
本質屬於監管變化：印度政府主動放鬆外資准入與稅制以重塑資本流入結構，機制在於降低持有成本提升相對收益率吸引力，引導資金從短期投機轉向長期配置，進而重構新興市場債務融資格局並緩解匯率波動壓力。
ABAB News · 認知定律
稅負高牆擋資本，零稅門檻引長錢。
政策開關一開，資金洪流即至。
吸引外資不靠利率，而靠結構友好度。