Open USD擬衝擊USDC儲備收益模型
CoinShares表示，由銀行背景聯盟推動的穩定幣項目Open USD因擬將儲備收益分配給參與合作方而非主要由發行方保留，可能直接衝擊Circle旗下USDC的分發經濟模型與利潤空間。
這一機制或抬高USDC維持流通網絡成本，並在2026年下半年上線後形成實質競爭壓力；Open USD目前細節未披露，仍爲可信挑戰者。
市場機制上，Open USD收益分享設計吸引企業與機構資金轉向其生態，資本從傳統發行方主導穩定幣流向合作伙伴分成模式，流動性與支付場景競爭加劇，受益於Visa、Stripe等加入方而Circle承壓。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Circle此前通過USDC儲備利息保留構建核心盈利模式，曾在2023-2025年穩定幣牛市中實現高利潤，類似Tether早期壟斷但面臨監管與競爭分流。
資本路徑上，Open USD通過零成本鑄贖與收益返還合作伙伴調動140多家機構資源，動機在於構建去中心化治理與共享經濟模型，挑戰單一發行方主導格局。
類似歐盟MiCA下多發行方競爭或PayPal穩定幣嘗試，當前穩定幣市場處於從中心化發行向聯盟共享治理轉型階段。
本質屬於資本集中與定價權轉移，銀行與支付巨頭聯盟正在通過收益再分配重構穩定幣利潤池，機制在於企業零成本接入降低進入壁壘，推動資本向多方治理生態匯聚，削弱傳統發行方對儲備收益的獨佔控制。
ABAB News · 認知定律
收益分享勝過獨佔利潤。
聯盟治理稀釋單一控制。
零成本鑄造加速穩定幣採用。