Menlo Ventures入股Factory押注軟件全流程自動化
Menlo Ventures於10月5日宣佈加入Factory最新一輪融資，由合夥人Matt Murphy主導。公司未披露具體金額，知情人士稱這筆錢對Menlo並非象徵性出資，若股權表還有空間還會加碼。
Factory要把軟件開發從補全代碼擴成整條工廠。平臺覆蓋規劃、代碼審查、測試、安全、文檔和協同，用名爲Droids的代理執行多步工程任務。Menlo稱編碼市場兩年內從5.5億美元漲到超過300億美元，已佔AI應用支出近一半，但錢大多停在代碼生成這一步。
Factory稱已服務數十萬開發者，客戶包括NVIDIA、Blackstone、Palo Alto Networks、Adyen和EY。系統按模型無關來設計，客戶可自選模型，並在自有安全和基礎設施內做主權部署。公司辦公室已擴到舊金山、紐約、倫敦和日本。
創始人兼首席執行官Matan Grinberg從加州大學伯克利理論物理博士項目退學創業，聯合創始人兼首席技術官Eno Reyes此前在Hugging Face做機器學習工程師。Grinberg稱歡迎Murphy加入，並說工程師將從親自寫軟件，轉向建造生產軟件的工廠。
這筆錢接在上月宣佈的2億美元融資之後，該輪估值50億美元。Menlo組合頁把此次合作標爲2026年Series D。Murphy曾主導Menlo對Anthropic的產品前投資，組合裏還有Lovable、OpenRouter和Harness。
買方是補位的後期基金，賣方是已關輪後騰出的股權。交易由Factory與Cognition的公開糾紛推動關注，不是新開一輪定價。資金進入全流程代理研發，Factory和Menlo受益於企業訂單與組合協同。只做代碼補全的工具，以及與Menlo沒有這層關係的競品，承壓在交付和治理配額。
TechCrunch稱，Grinberg上週公開表示已解聘顧問Chris Degnan，擔心保密信息流向競爭對手Cognition。Degnan則稱自己辭職，並拒絕了Grinberg的競業邀約。Menlo不是Cognition的投資方。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Matt Murphy 2015年加入Menlo後，把倉位從企業軟件挪到AI基礎設施。他在Anthropic還沒有產品時就領投，之後又進Lovable、OpenRouter、Harness。這次進Factory，是把同一筆“模型層已下注”的邏輯，補到模型上面的軟件生產線。
錢沒有重開估值，而是擠進上月50億美元、2億美元那輪的剩餘額度。Menlo買的是股權表空位，不是新的定價權。Factory把預算用在Droids代理、企業知識庫和主權部署，客戶名單從NVIDIA、Blackstone拉到Adyen、EY，換的是可審計的工程流程，不是個人開發者訂閱。
路徑接近Microsoft把GitHub Copilot嵌進企業訂閱，也接近Cognition用Devin搶“代理工程師”敘事。差別是Factory把審查、測試和安全放進同一治理層，並堅持模型無關。行業處在從補全工具轉向控制層的階段，誰掌握企業流程，誰就比誰先寫出代碼更靠近預算。
本質是產業鏈重構。代碼生成已把市場從5.5億美元做到300億美元以上，但工程師時間主要耗在生成之外。模型可替換之後，定價權從單一模型廠商挪到能串起規劃、審查和合規的系統。Menlo在Anthropic持有模型側倉位，再買Factory，是在同一條鏈上同時佔模型和工廠。
ABAB News · 認知定律
生成只是起點，流程纔是收費口。
模型可換，治理層難換。
股權表沒位，比估值更能擋人。