Polychain正領投Network School新一輪融資，本輪估值20億美元
Polychain Capital創始人兼首席執行官Olaf Carlson-Wee在Network State大會上宣佈，Polychain正領投Network School新一輪融資，本輪估值20億美元。Andreessen Horowitz、Coinbase以及項目發起人Balaji Srinivasan本人蔘與，具體融資金額未披露。
Carlson-Wee稱，Polychain不把漸進改良當主策略，而是尋找用新商業模式或新技術、以不同方式解決問題的項目。他表示期待參與這輪融資，並稱與Balaji認識併合作已超過十年。大會信息由現場宣佈傳出，目前未見獨立交割文件公開本輪股比。
他同時把Network School描述爲原生於互聯網的人類組織形式，要把線上社交網絡和組織邏輯落到實體空間，給成員一個進入平行體系的和平選項。項目由前Coinbase首席技術官Balaji Srinivasan於2024年發起，把技術學習、遠程辦公、創業交流和共同生活放在同一套社區實驗裏。
Network School於2024年10月在馬來西亞Forest City設立校園，地點靠近新加坡。公開介紹顯示，共享房間會籍曾標價每月1500美元，覆蓋住宿、三餐、健身房、活動、聯合辦公和網絡；私人房間價格更高。項目還設有爲期一年的駐留資助，面向承諾全年在場的創始人，單人資助最高10萬美元。
2026年7月，Balaji公開稱，校園在沒有政府資金的情況下已投入超過1億林吉特，並曾準備推進超過5億林吉特的擴建，以及與Replit創始人Amjad Masad合作的獎學金。他同時表示，在Forest City爭議得到不會復發的保證之前，進一步對馬來西亞的投資計劃暫停，部分同行投資者的計劃也一併擱置。
這輪資金來自加密基金、風險投資機構和創始人本人，不是公開市場買入。買方是Polychain領投、a16z與Coinbase跟投，賣方是出讓股權或份額的項目方，金額未披露，因此無法判斷稀釋比例。事件驅動的是大會上的估值公告，不是代幣或股票的二級放量。受益方是拿到機構背書的社區實驗和跟隨這套敘事的早期份額；承壓方是仍按牀位、餐飲和會籍收入計價的同類共居項目，因爲20億美元估值把會員社區抬進了風險投資定價。
Dealroom將項目登記在新加坡，將Polychain與Coinbase登記在舊金山，將Andreessen Horowitz登記在門洛帕克。公告沒有說明本輪資金是否用於重啓馬來西亞擴建，或轉向其他駐地。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Olaf Carlson-Wee是Coinbase早期員工，2016年創辦Polychain，把加密基金的主倉從應用層轉到協議層。Balaji Srinivasan則從Counsyl聯合創始人，到Coinbase首席技術官，再到Andreessen Horowitz普通合夥人，2022年出版The Network State，把創業公司結構寫成可遷移的社區治理。兩人交叉超過十年，這輪領投是舊關係的再定價，不是新團隊的初次見面。
錢的方向是把會員社區寫成可融資股權。Coinbase出資，等於前僱主回到前首席技術官的新實體；a16z出資，等於前合夥平臺回到其公開理論的實物版本。Balaji本人跟投，則把個人信用和機構信用疊在同一張出資表上。2024年10月校園落在Forest City，已投入超過1億林吉特；2026年7月超過5億林吉特的擴建被暫停。這輪未披露金額的融資，功能更接近在駐地爭議之後重建資本承諾。
可對照的是洪都拉斯Prospera的特許管轄區實驗，以及Praxis用城市敘事向風險投資募資。Network School當前處在擴張受阻後的再融資階段：牀位和會籍已經跑過，馬來西亞擴建被按暫停處理，20億美元估值先於新駐地和收入披露出現。控制權仍在發起人和領投基金，不在按月付費的成員。
本質上是產業鏈重構。過去社區靠租金和會費覆蓋住宿與餐飲，這輪把同一套牀位、課程和人脈重新標成治理實驗的股權。機制是敘事先於現金流：機構買的不是房間出租率，而是一個可複製的組織入口，以及與Coinbase、a16z舊網絡的對接權。駐地可以暫停，估值公告已經先把入口價格定下來。
ABAB News · 認知定律
估值先公告，交割後補文件。
舊同事出資，是關係的第二次定價。
牀位賣租金，社區賣股權，入口賣敘事。