WSJ：AI泡沫或緩慢放氣而非破裂
《華爾街日報》專欄作者Brett Decker撰文稱，AI泡沫可能緩慢放氣而非突然破裂。
文章指出，經濟轉型仍在推進，但速度慢於市場此前預期，近期AI相關股票出現拋售，Nvidia與Micron等承壓，悲觀者迅速警告泡沫正在破裂。
作者認爲，唱衰者總在等待華爾街每一次波動或數據中心受挫來宣稱技術即將崩盤，但實際進程更接近漸進調整。
中國AI進展展示等因素加劇美股波動，加劇了市場對估值與回報兌現節奏的質疑。
資本開支與預期回報之間的落差引發討論，但轉型基礎仍在，資金可能從過度集中的AI概念股轉向更可持續的應用與基礎設施領域，事件驅動型估值修正，超配AI股票承壓，防禦性與多元化資產相對受益。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
互聯網泡沫在2000年以急劇破裂收場，而鐵路與電力等早期技術浪潮更多以長期過度投資後的緩慢消化結束。Brett Decker的觀點延續了這一歷史對照，強調AI基礎設施投入巨大但商業化節奏滯後。
資金正從高估值芯片與模型公司向實際應用與能效優化轉移，動機在於對沖短期回報不確定，戰略上保留長期算力佈局同時降低泡沫風險敞口。
類似2010年代雲計算從過度炒作到漸進落地，以及5G建設週期中的資本再配置，當前AI處於從“概念爆發”向“落地驗證”的過渡階段。
本質屬於資本集中後的再平衡。前期鉅額資本湧入少數環節推高估值，回報兌現慢於預期後資金自然外溢，機制上通過價格信號而非崩潰完成資源重新分配。
ABAB News · 認知定律
泡沫可以放氣，不必非要爆炸
技術革命的速度總慢於資本預期
過度集中之後，必然是再分散