美國勞工部一項擬便利退休計劃納入私募股權、房地產及加密貨幣等另類資產的最終規則
美國勞工部一項擬便利退休計劃納入私募股權、房地產及加密貨幣等另類資產的最終規則，已於週四送交白宮信息與監管事務辦公室（OIRA）審查。送審表明規則已接近完成並公開發布，但仍處於審查階段，最終文本尚未公開。
勞工部於3月30日公佈相關提案。根據提案，受託人在將私募資產納入401(k)計劃投資選項時，若滿足六項因素要求，可獲得法律安全港保護。這六項因素分別爲投資表現、費用、流動性、估值、業績比較基準及複雜性。
該規則旨在爲受託人提供程序化保護，降低因納入另類資產而面臨的訴訟風險，同時擴大參與者可接觸的投資範圍。規則覆蓋範圍包括私募市場工具、房地產及主動管理數字資產載體，實施特朗普此前簽署的相關行政命令。
原始來源：
標題：401(k) Private Asset Rule Lands at White House for Final Review
發佈者：Bloomberg Law
發佈日期：2026年11月6日
URL：https://news.bloomberglaw.com/employee-benefits/401k-private-asset-rule-lands-at-white-house-for-final-review
來源性質：法律專業媒體報道
覈驗情況：已讀取報道公開部分，與reginfo.gov條目及提案公開信息交叉覈對一致
支持內容：規則週四抵達OIRA、臨近完成、3月30日提案、六項安全港因素（表現、費用、流動性、估值、基準、複雜性）
ABAB AI 解讀
該規則將程序合規轉化爲受託人法律保護，降低401(k)計劃納入私募股權、房地產與數字資產載體的訴訟成本。歷史上看，ERISA下受託人因選擇非傳統資產易遭訴訟，提案通過六項因素清單提供可文檔化的審慎路徑，使受託人判斷獲得“顯著尊重”。
資本路徑上，私募股權與房地產管理人長期尋求進入數萬億美元規模的確定繳費計劃市場，安全港有望降低計劃發起人與投資委員會的顧慮，加速產品嵌入目標日期基金或專屬菜單。加密貨幣方面，規則關注的是“主動管理投資載體”，而非直接持有現貨，邊界仍取決於最終文本對估值與流動性的具體要求。
結構變化在於，從“避免另類資產以防訴訟”轉向“按清單履行程序即可獲得保護”。這改變了計劃設計者的風險收益計算：合規成本從不可預測的訴訟轉爲可管理的盡職調查與文件留存。受益方包括尋求配置渠道的私募與數字資產管理人，以及希望擴大選項的計劃發起人；參與者則面臨更高複雜度與潛在流動性約束。
最終文本是否保留提案中的六項因素、是否擴展至監控義務，以及是否對數字資產載體附加額外條件，仍取決於OIRA審查結果與勞工部後續調整。規則生效後，實際採用率將取決於計劃受託人對流動性、估值可審計性與參與者教育成本的評估。
ABAB News · 認知定律
安全港把訴訟風險轉成可文檔化程序
六項因素清單決定另類資產能否進入401(k)
OIRA審查是規則從提案到生效的最後行政閘門