Circle 2023年底封禁Tether支持基金Heka疑操縱市場擴大USDT份額
據金融時報報道，根據法庭文件，穩定幣發行商Circle於2023年底封禁由Tether支持的加密基金Heka Funds，懷疑其通過大規模套利操縱市場並幫助Tether擴大市場份額。
SVB危機期間USDC脫錨，Heka大量買入折價USDC並贖回美元，規模遠超其他參與者，Circle懷疑資金流向Tether。
文件顯示Tether向Heka投資約8億美元佔基金資產75%並免鑄造費，仲裁認定Heka未披露支持關係。
2024年Heka仲裁索賠4900萬美元利潤損失，今年2月仲裁員駁回全部索賠並裁定支付Circle 16.6萬美元費用。
市場機制上穩定幣發行商間競爭與套利行爲暴露，USDC與USDT儲備管理與信任度受影響，投資者關注發行商治理風險。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Circle與Tether作爲穩定幣主要發行商競爭激烈，類似SVB危機期間市場套利案例，曾因脫錨事件放大發行商間摩擦。
資本路徑上Heka等基金利用危機套利，Tether支持資金流向擴大USDT份額，Circle通過封禁保護自身生態，仲裁結果強化發行商風控自主權。
類似穩定幣行業早期治理爭議，本輪Circle-Tether間接衝突處於公開化階段。
本質屬於競爭監管，Circle封禁Heka並在仲裁中獲勝，機制在於打擊涉嫌操縱的套利行爲從而維護USDC錨定穩定並限制競爭對手通過間接渠道擴大市場份額。
ABAB News · 認知定律
危機套利往往暴露發行商間利益衝突
封禁與仲裁是穩定幣發行商自我保護手段
透明披露缺失即監管與信任最大風險點