美國財政部長貝森特稱美國核心通脹與藥價同步回落
美國財政部長斯科特·貝森特表示，商品和服務領域的核心通脹均在下降，並稱這一趨勢比單一價格指標更關鍵。
美國7月處方藥價格環比下降0.8%，同比下降3.1%，爲1963年以來最大年度降幅；白宮稱，自特朗普就任以來，處方藥價格累計下降3.9%。
非處方藥價格同期累計下降2.4%，涵蓋藥品、醫療設備和用品的醫療護理商品價格指數同比下降2.7%。
白宮將藥價下跌歸因於“最惠國”藥價政策和TrumpRx平臺；公開報道則指出，仿製藥供應增加及折扣版GLP-1減重藥價格變化，同樣推動了指數回落。
藥價指數的統計下行不等於所有患者的實際自付支出同步下降：藥品零售價、醫保及商業保險談判價、廠商返利和藥房支付價之間仍可能存在明顯差異。
市場機制上，仿製藥廠商、折扣藥品渠道及壓低價格的採購方受益；原研藥企與依賴高標價、返利安排的中間環節承受定價壓力。藥價下行直接壓低醫療商品通脹，但服務通脹是否持續降溫仍取決於工資、住房及服務需求變化。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
特朗普政府此前已通過《降低美國患者處方藥成本行政令》推動“最惠國”定價框架，試圖將美國部分藥品支付價向其他發達國家較低價格靠攏。該路徑延續了特朗普第一任期的國際參考定價嘗試；其Medicare Part B最惠國模型曾在2020年推出後遭法院叫停，顯示行政推動藥價重構通常會面對藥企、供應鏈與司法程序的多重阻力。
資本路徑的關鍵不只是壓低目錄價格，而是將定價權從原研藥企—藥品福利管理機構—返利體系，轉向政府談判、現金折扣平臺、仿製藥製造商與大規模採購方。GLP-1藥物折扣會擴大用藥量和渠道覆蓋，但也會壓縮品牌藥每位患者的淨收入，迫使藥企以銷量、適應症擴張和下一代產品維持回報。
歷史上，Hatch-Waxman框架催生仿製藥競爭後，美國藥價在專利到期節點常出現陡降；Humira生物類似藥進入美國市場後，艾伯維同樣通過高返利版本與合同安排防禦份額。當前處於從“專利壁壘定價”轉向“渠道、支付方和政策共同壓價”的過渡階段，藥品指數下降可能首先集中在可替代、折扣化和競爭更充分的品類。
這本質上是定價權轉移。藥企能夠維持高淨價的前提，是專利排他性、分散支付方與不透明返利鏈條；當政府參考國際價格、採購方聚合需求、仿製藥和生物類似藥提高替代性時，生產者的價格發現權被削弱，利潤池會向低成本製造、支付管理與規模化分銷環節重新分配。
ABAB News · 認知定律
價格下降不等於成本下降，定價權轉移纔是核心
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