Bitstamp 及其斯洛文尼亞創始人：從車庫交易所到全球合規加密基礎設施的完整演化史
1、總體概覽：Bitstamp 與創始人畫像
Bitstamp 是 2011 年在斯洛文尼亞創立的加密貨幣交易所，定位爲當時主導交易所 Mt. Gox 的歐洲替代方案，初始資本只有約 1000 歐元、一臺服務器和幾臺筆記本電腦，最早在車庫裏辦公。
共同創始人爲斯洛文尼亞企業家 Nejc Kodrič（內茨·科德里奇）和 Damijan “Damian” Merlak（達米安·梅爾拉克），前者主攻公司戰略、監管和對外代表，後者主攻技術和交易基礎設施。
Bitstamp 從斯洛文尼亞起步，2013 年將公司註冊遷往英國，2016 年獲得盧森堡支付機構牌照，成爲歐盟首家持牌虛擬貨幣交易所之一，後來再拿到紐約 BitLicense，在合規道路上屬於行業最早一批“正規軍”。
2014 年前後，Bitstamp 獲得 Pantera Capital 約 1000 萬美元投資；2015 年遭遇約 1.9 萬枚 BTC 的熱錢包被黑；2018 年將多數股權出售給比利時投資公司 NXMH；2024 年又被 Robinhood 宣佈以約 2 億美元現金收購，2025 年交易完成，現以 “Bitstamp by Robinhood” 品牌運營。
兩位創始人借 Bitstamp 成爲最早一批“加密富豪”和斯洛文尼亞富豪榜常客，其後路徑明顯分化：Kodrič 更偏向合規金融基礎設施與顧問/董事角色，Merlak 則大幅套現後轉向新能源、地產和二次創業（Tokens.net、NGEN、阿爾卑斯酒店羣）。
2、Nejc Kodrič：家庭背景與早年經歷
出生時間：英國公司註冊記錄顯示，一位名爲 Nejc KODRIC 的董事出生於 1989 年 2 月，爲斯洛文尼亞國籍，很高概率即爲 Bitstamp 聯合創始人本人。
出生地：多家專門介紹他生平的英文與斯洛文尼亞語資料都只寫“生於斯洛文尼亞”，未標明具體城市；公開資料對其父母職業、家庭階層沒有細節，屬於“公開資料有限”。
成長環境側寫：他在斯洛文尼亞就讀中學（本地報導稱其是 Gimnazija Franca Prešerna 校友），隨後進入盧布爾雅那大學學習信息系統組織與管理及經濟學，說明其成長路徑偏“技術+管理”雙線，而非純計算機宅向。
早年興趣：多份採訪與人物簡介強調他“熱愛科技、對新技術高度敏感”，在創立 Bitstamp 前已自己經營計算機硬件及 IT 顧問業務（GSračunalniki），說明其從學生時期就把電腦生意和創業緊密結合。
童年和家庭對他的具體影響，在公開英文/斯洛文尼亞語報道中幾乎沒有被討論，主流敘事從“大學、自己開電腦店、遇到比特幣”開始，早期家庭因素基本屬於“公開資料有限”。
3、Nejc Kodrič：教育背景與思想成型
Kodrič 在盧布爾雅那大學主修信息系統組織與管理（Organization and Management of Information Systems）並輔修/結合經濟學，被多篇傳記類文章重複引用。
該專業本身強調 IT 系統在企業中的應用、流程組織與經濟決策，這與他後來對“合規、風控、系統性基礎設施”的執念高度一致——Bitstamp 在衆多早期交易所裏最強調審計、牌照和安全流程，某種程度上可以看作其教育背景的自然延伸。
比特幣對他思想的衝擊：2011 年左右，他通過接觸 Merlak 的挖礦需求、討論 Mt. Gox 的盈利能力（粗算 Mt. Gox 每日盈利約 1 萬美元）意識到，比特幣不只是技術玩具，而是一個可建“真正生意”的全球結算層。
與許多“極端去中心化理想主義者”不同，他在公開場合反覆強調合規、監管共存、金融包容等關鍵詞——例如演講中將自己定位爲推動“把比特幣帶入現有金融體系”的橋樑，而非完全替代者。
這種技術理性+合規現實主義的組合，基本塑造了 Bitstamp 成爲“最像傳統受監管金融機構的加密交易所之一”的路線：主動接受審計、追求牌照、對上幣極爲保守、與 CME 等傳統機構合作。
4、Nejc Kodrič：早期工作與創業路徑
在創辦 Bitstamp 之前，他聯合創辦並擔任 GSračunalniki 的董事，該公司從 2009 年起在斯洛文尼亞做計算機硬件銷售與 IT 諮詢，這使他累積了零售客戶、硬件供應和本地銀行往來經驗。
正是這家電腦店，讓他在 2011 年結識了後來共同創業的 Damijan Merlak：後者爲挖礦購買一臺“最強顯卡+最弱 CPU”的奇怪配置，引發 Kodrič 好奇，雙方因此深入討論比特幣與挖礦。
隨着兩人開始共同挖礦、在 Mt. Gox 交易，他們發現歐洲用戶在出入金和法幣兌付上的痛點——轉賬慢、費用高、監管模糊，於是萌生“做一個面向歐洲、比 Mt. Gox 更可靠的交易所”的想法。
2011 年 8 月，他們用 1000 歐元、幾臺筆記本和一臺服務器，在車庫裏把 Bitstamp 搭建出來，最初只有六個客戶，一週後纔有第一批實際交易，屬於極其原始的“夫妻店級別”創業。
隨着交易量爬升，Kodrič 逐漸從“電腦店老闆”轉向“全職交易所 CEO”，負責產品方向、銀行關係、合規談判和對外發聲，而技術棧主要由 Merlak 負責，這種明確分工使 Bitstamp 在極小團隊階段仍能持續上線和運營。
5、Nejc Kodrič：關鍵決策、資產與影響力
決策一：將業務從斯洛文尼亞遷往英國（2013）。當時斯洛文尼亞缺乏支持虛擬貨幣的金融與法律服務，難以搭建符合反洗錢和 KYC 要求的基礎設施，因此他選擇把公司註冊遷至英國，外包合規、法務和支持職能，以進入更成熟的金融監管環境。
決策二：押注合規路線，爭取盧森堡支付機構牌照（2014–2016）。Bitstamp 花了近兩年時間接受盧森堡監管部門審查，包括由 Ernst & Young 執行的安全與財務審計，最終在 2016 年拿到支付機構牌照，並可護照化到 28 個歐盟成員國，這一舉動把 Bitstamp 定位成“歐洲最合法”的頭部交易所之一。
決策三：引入 Pantera Capital 作爲股東（約 2013–2014）。當時 Fortress、Ribbit、Benchmark 與 Pantera 搭建比特幣基金，Pantera 領投向 Bitstamp 注入 1000 萬美元，爲其擴張和安全投入提供彈藥，也讓 Bitstamp 首次與華爾街資金和 Dan Morehead 等機構人物深度綁定。
決策四：2015 年熱錢包被黑後的“重建與補償”。被盜約 1.9 萬 BTC（約 500 萬美元）後，Kodrič 選擇立即暫停平臺、承諾用戶全部餘額“原數兌付”、遷移到 AWS 並引入 BitGo 多重簽名錢包，最終在數日後恢復交易；這一組合動作在當時業界被認爲是“罕見的有序危機處置”，也避免了 Mt. Gox 式的系統性崩盤。
決策五：將多數股權出售給 NXMH（2018）。在經歷泡沫牛市後，Bitstamp 在 2016 年估值約 6000 萬美元，此後市場傳聞 2018 年的出售對價可能高達 3–4 億美元（公司與 NXMH 未正式披露），Kodrič 本人保留約 10–20% 少數股權，繼續擔任 CEO，這既鎖定了個人財富，也爲交易所提供了更長期的資本和與韓國交易所 Korbit 的協同空間。
決策六：在 2020 年主動卸任 CEO，僅保留董事/顧問角色，讓職業經理人（Julian Sawyer，其後爲 JB Graftieaux）接班，把 Bitstamp 從“創始人驅動”轉向“機構化治理”，爲未來與 Robinhood 等大型金融科技平臺的併購整合預留空間。
資產與財富：多家斯洛文尼亞財經媒體將他列入國內最富有人士之一，財富主要來自 Bitstamp 股權和加密資產，以及 2018 年出售股權的套現收益；部分英文報道估計其淨資產約 1 億美元級別，但具體數字因幣價波動和非公開交易，屬於“說法不一”。
影響力：他被《Fortune》“Ledger 40 under 40” 列爲全球加密領域 40 歲以下重要人物之一，在 TechCrunch、Bitcoin Foundation、MoneyConf 等會議上頻繁演講，推動“比特幣與傳統金融融合”的敘事，是早期把比特幣從極客圈推向主流金融的關鍵代表人物之一。
其他身份：後來他也以天使/顧問身份參與 GateHub、Apto Payments 等金融科技項目，並擔任 Standard Custody & Trust Company 董事，將自己從單一交易所經營者擴展爲更廣泛的數字資產金融基礎設施建設者。
6、Damijan / Damian Merlak：家庭背景與早年經歷
出生時間與地點：Slovene 維基與多份人物資料都記載，Damjan “Damian” Merlak 生於 1986 年 4 月 27 日，出生地爲斯洛文尼亞城市 Celje。
職業標籤：他被描述爲斯洛文尼亞程序員與企業家，是 Bitstamp 的聯合創始人和前 CTO，後續還是 Tokens.net、NGEN、Alpinia 等公司的聯合或單獨創始人，被多家媒體稱爲“斯洛文尼亞最年輕的百萬富翁之一”。
家庭與階層：公開資料幾乎不提他的父母職業、家庭財富狀況等細節，多數報道只強調他是“程序員出身、靠加密緻富”的自我奮鬥故事，此部分屬於“公開資料有限”。
童年與興趣：報道集中在他很早開始編程和對計算機着迷，大學期間已經在軟件公司 Klika、以及英國電商 Lyst 做軟件開發，說明他在 20 出頭就深度參與商用軟件開發，對互聯網業務和分佈式系統已有實戰經驗。
對他影響最大的一次“偶然事件”是發現比特幣：他在 2010–2011 年左右以約 2 美元價格買入比特幣並開始挖礦，隨後發現 Mt. Gox 的盈利能力和交易體驗問題，這既讓他獲得第一桶金，也是他對“交易基礎設施”癡迷的起點。
7、Damian Merlak：教育背景與早期職業
教育：Coinpedia 和 LinkedIn 均寫他在盧布爾雅那大學學習計算機軟件工程（Computer Software Engineering），強化了他“深度工程師”的身份標籤。
早期工作：
2008–2009 年在 Klika d.o.o. 從事軟件開發，主要位於盧布爾雅那；
2010–2013 年在英國倫敦電商公司 Lyst 做軟件開發。
這段經歷意味着在創立 Bitstamp 前，他已經接觸國際化技術團隊、分佈式系統和高併發 Web 服務，爲後來的撮合引擎和交易基礎設施設計打下基礎。
挖礦與交易：根據他自己的訪談，他先在 Mt. Gox 買幣、再開始自己搭礦機挖礦，利潤主要來自早期比特幣價格大幅上漲和挖礦收益，這些積累成爲他投入建所的部分資金來源。
與 Kodrič 的連接：正如前文所述，他爲挖礦在 Kodrič 的電腦店購買異樣配置的機器，兩人因此頻繁聚會喝酒、討論比特幣和 Mt. Gox，逐步得出“我們可以複製 Mt. Gox 在歐洲的業務”的結論，這是 Bitstamp 的直接起點。
8、Damian Merlak：在 Bitstamp 的角色、決策與退出
在 Bitstamp 內部，他從 2011 年起兼任聯合創始人、董事和 CTO，直到 2015 年仍擔任 CTO，2018 年之前一直是主要股東之一。
技術角色：他負責設計交易核心、錢包系統和基礎設施，在 2013–2014 年 Bitstamp 成爲全球主要美元–比特幣交易所之一的過程中，技術穩定性是重要賣點，月交易量一度達到約 2.5 億美元，相當於盧布爾雅那證券交易所月交易量的五倍。
名聲與財富：斯洛文尼亞媒體在 2017–2020 年多次報道他憑藉 Bitstamp 股權和比特幣資產成爲本國最富有的幾個人之一，財富估計在 1.4–2.1 億歐元區間；一些榜單把他列爲第五或第六富豪，並稱其爲“加密百萬富翁”。
退出 Bitstamp：在 2015 年之後，他在公司日常運營中逐漸淡出，2018 年 Bitstamp 將多數股權出售給 NXMH 時，報道普遍稱他把自己約 30–32% 的股權全部賣出，完全退出股東結構，而 Kodrič 則保留了小部分股權繼續擔任 CEO。
對出售的看法：在一次採訪中，他解釋說 Bitstamp 獲得牌照後，業務創新節奏放緩，更像“成熟金融機構”，他本人更偏愛從零開始構建新產品，於是選擇在高位套現、轉戰新項目；這一選擇是他財富路徑上的關鍵轉折點——將高波動、監管高壓的交易所業務轉換爲多元資產（股票、地產、能源）的長期持有。
9、Damian Merlak：二次創業、資產佈局與合作網絡
Tokens.net（2017–2021）：
2017 年 8 月，他以“打造完全透明的基於區塊鏈的交易所”爲目標創立 Tokens.net，定位爲面向 ERC-20 代幣和 ICO 代幣的純加密對加密交易所；
2017 年 11 月通過發行 DTR（Dynamic Trading Rights）代幣進行 ICO，募資約 1500 萬美元，成爲當時規模最大的斯洛文尼亞 ICO；
平臺自稱在運營約三年時間裏沒有出現安全事故或重大技術宕機；
2021 年初，他宣佈由於市場結構變化和業務不再具備足夠競爭力，決定於 4 月 1 日關閉 Tokens.net，向客戶給出充分提現窗口，並以“爲完成一次完整嘗試感到自豪”作結。
NGEN（2018–至今）：
2018 年，他與能源行業老兵 Roman Bernard 共同創建 NGEN，從事綠色能源獲取與儲能，利用特斯拉大型電池組爲斯洛文尼亞電網提供儲能服務；
2020 年 NGEN 投入約 1500 萬歐元建設當時歐洲最大的特斯拉電池儲能項目之一，容量約 22.2 MWh；
2022 年通過將其對 NGEN 的貸款轉爲股本並引入碳排放交易商 Boštjan Bandelj，完成約 7000 萬歐元增資，三人各持約三分之一股權；
NGEN 目前在斯洛文尼亞運營多處大型電池儲能項目，並與歐洲復興開發銀行（EBRD）合作推進更大規模 BESS 項目，其公司定位已經從“加密創業者的副業”轉變爲地區能源基礎設施玩家。
Alpinia 與波希尼酒店羣（2019–至今）：
2019 年，Merlak 以約 800 萬歐元收購斯洛文尼亞博希尼地區四家破敗酒店，並與合作伙伴 Jure Repanšek 創立 Alpinia 公司，負責翻新和運營；
首個項目 Apartmaji Triglav 在收購 4 個月後即重新開業，Hotel Bohinj 在全面翻新後於 2021 年夏季重新運營，目前公司還在翻新第三家酒店 Zlatorog；
相關報道指出，他將自己大量加密財富投入地產、酒店和美國股票，並認爲通過地產和生產性資產獲取長期現金流是對抗加密波動的理性策略。
其他資產與生活方式：他在接受採訪時提到，除加密和 NGEN 外，他還投資美國股票、收益型地產以及奶牛農場，理由是“分散風險”；媒體也多次報道其在迪拜購置豪宅、在斯洛文尼亞海濱修建帶游泳池的別墅，以及擁有高端跑車和遊艇，這強化了公衆對其“加密新富豪”的印象。
合作網絡：
能源領域：與 Roman Bernard（能源老兵）和 Boštjan Bandelj（碳排放交易商）共持 NGEN；
旅遊與地產：與 Jure Repanšek 合作運營 Alpinia；
加密與創業社羣：頻繁以演講者身份出席 Founders Talk、區塊鏈會議等，作爲“從零到數億身家”的案例被本地創業生態重複引用。
10、Bitstamp：資本結構、投資方與長期合作方
早期股權結構：創立時基本由兩位創始人平分，後續隨着融資與出售股權，結構變得多層次；公開報道提到某一時期兩人各持約 32%，剩餘部分由其他小股東持有，但具體演變路徑並未完全披露，部分細節“說法不一”。
Pantera Capital：
2013 年左右，Pantera Capital 向 Bitstamp 投資約 1000 萬美元，這筆投資被視爲當時對比特幣企業最大單筆機構投資之一；
Pantera 本身由 Fortress Investment Group、Ribbit Capital、Benchmark 等傳統 VC/PE 支持，Bitstamp 因此間接接入華爾街網絡，Pantera 創始人 Dan Morehead 也擔任 Bitstamp 董事會主席；
Pantera 一度是 Bitstamp 主要股東之一，2018 年出售部分股份給 NXMH，仍保留約 6% 股權，直到 2023 年將其持有的 Bitstamp 股份出售給 Ripple。
NXMH / NXC / Korbit：
2018 年，Bitstamp 被比利時投資公司 NXMH 全現金收購，後者是韓國遊戲與互聯網集團 NXC 的子公司，而 NXC 同時也是韓國加密交易所 Korbit 的母公司；
交易完成後，NXMH 持有約 80% 股權，Kodrič 保留 10–20% 股權繼續擔任 CEO，Pantera 保留少數股權，Merlak 則完全退出；
NXMH 表示將 Bitstamp 視爲“長期戰略投資”，Bitstamp 和 Korbit 在技術和研發上有合作空間，但保持獨立品牌與運營。
Ripple 入股：2023 年，Galaxy Digital 的財報/股東信披露 Ripple Labs 收購了 Pantera 在 Bitstamp 的股權，使 Ripple 成爲 Bitstamp 的少數股東之一（具體比例未公開），側面反映 Bitstamp 在全球支付和 XRP 生態戰略中的基礎設施價值。
Robinhood 收購：
2024 年 6 月，Robinhood 宣佈將以約 2 億美元現金收購 Bitstamp，作爲其向全球及機構加密業務擴張的核心舉措，交易於 2025 年 6 月完成；
完成時 Bitstamp 擁有超過 50 個全球牌照與註冊、約 50 萬已入金零售客戶以及約 5000 家機構客戶；
收購後 Bitstamp 品牌更新爲“Bitstamp by Robinhood”，並接入 Robinhood 的清算與路由基礎設施，目標是在 12 個月內實現並表後對 Adjusted EBITDA 貢獻爲正。
與傳統金融機構的合作：
2017 年，Bitstamp 成爲 CME 比特幣期貨的四家價格指數數據源之一，標誌着其在流動性與數據質量上的地位；
Bitstamp 也向一些金融機構提供“crypto-as-a-service”解決方案，爲銀行、金融應用嵌入數字資產交易能力。前者在公開報道中有明確記載，後者多見於 Robinhood 與 Bitstamp 的併購新聞稿和律所案例描述。
11、Bitstamp：商業模式與收入結構（及演變）
核心模式：中心化訂單簿撮合的現貨加密貨幣交易所，早期集中在 BTC/USD、BTC/EUR 等少數交易對，後逐步擴展到 ETH、XRP 等主流資產以及更多法幣交易對。收入主要來自交易手續費（maker/taker 費率階梯）、提幣費和少量其他服務費。部分第三方資料列出了掛單/喫單階梯費率（例如 0.30%–0.40% 等），但具體歷史費率結構存在差異，細節“說法不一”。
合規與審計：Bitstamp 不僅獲得盧森堡支付機構牌照，還主動進行了所謂“首家加密公司完整財務審計”，這是其品牌的一部分——向傳統金融 LP 和機構客戶強調“我們像銀行一樣被監管和審計”，從而獲取更高的信任溢價。
產品擴展：
交易所本身提供限價、市價等基礎下單功能，在 2020 年之後進一步推出移動 App、整合銀行卡、Apple Pay/Google Pay 入金等，降低零售用戶門檻；
推出零售“小額交易 0 手續費”（如 30 天累計交易額 1000 美元以下免手續費）等活動，通過降費吸引用戶留存；
隨着機構客戶增加，逐步提供託管、借貸與質押等 B2B 服務，以獲取更穩定的機構收入。具體產品組合會隨監管環境調整。
收購後的協同：Robinhood 公開說明希望借 Bitstamp 的全球牌照與機構關係擴展自身加密業務，Bitstamp 也接入 Robinhood Legend 和智能路由系統，未來可能通過流動性共享和訂單路由獲得更多交易量，從而反哺手續費收入。短期內收購預計對 Robinhood EBITDA 中性，12 個月後轉爲正向貢獻，說明 Bitstamp 作爲成熟業務，利潤率已經較爲穩定。
影響力資產 vs 實物資產：
對創始人而言，Bitstamp 股權顯然屬於“硬資產”，是他們財富的核心來源；
Bitstamp 品牌、合規記錄和與 CME / 機構的關係，則構成一種高度稀缺的“影響力資產”，使他們在 Web3/金融科技生態中具有超出持股比例的談判力與話語權。
12、2015 年黑客事件：風險、應對與聲譽影響
2015 年 1 月，Bitstamp 熱錢包遭黑客攻擊，大約 1.8–1.9 萬枚 BTC 被盜，按當時價格約合 500–520 萬美元，是當時歐洲最大規模的比特幣交易所盜竊事件之一。
公開聲明中，Bitstamp 強調：
被盜只涉及少數在線錢包（hot wallet），絕大多數比特幣儲存在離線冷錢包中；
所有在 2015 年 1 月 5 日暫停服務前的客戶餘額將“百分之百兌付”；
爲安全起見，暫時下線網站，遷移系統到新的安全環境並進行全面調查。隨後數日，平臺重啓並向用戶提供一段時間的免手續費交易作爲補償。
後來一份疑似內部調查報告在 Reddit 被匿名公佈，被德語與英文媒體總結爲一次持續數週的魚叉式釣魚攻擊：
至少六名 Bitstamp 員工成爲攻擊目標，黑客通過僞造媒體、會議邀請、粉絲郵件等方式，在 Skype 和郵件中向員工發送帶惡意宏的文檔；
系統管理員 Luka Kodrič（與 Nejc 同姓）誤打開其中名爲 UPE_application_form.doc 的文檔，宏腳本下載惡意程序並感染其工作電腦；
黑客藉此獲取存放 wallet.dat 的服務器和存放錢包口令的服務器訪問權限，複製錢包文件和口令後，在 2014 年 12 月末到 2015 年 1 月初之間陸續將熱錢包中的比特幣轉出；
最終損失約 18,866 BTC。該報告真實性雖未被官方正式承認，但與多家安全媒體的時間線與技術細節高度吻合。
這次事件暴露了 Bitstamp 早期安全架構中的幾個弱點：
過度依賴單一管理員帳戶和單點機器；
錢包口令與錢包文件未充分物理隔離，且加密強度有限；
內部安全培訓和對魚叉式釣魚的敏感性不足。
從後續整改看，公司顯然意識到這些問題，並採用多重簽名熱錢包（通過 BitGo）、強化冷錢包比例和運維權限分離來修補。
聲譽影響：短期內，Bitstamp 失去了一部分用戶和交易量，媒體估計信任損失本身帶來至少數百萬美元的額外成本；但由於公司兌現“用戶資金全額賠付”的承諾，且快速重啓，未出現 Mt. Gox 式的崩潰，反而在後來被拿來與其他爆雷交易所對比，作爲“黑了但沒死，說明治理更成熟”的案例。對兩位創始人的名聲而言，這是一次高風險但最終“勉強變成正面案例”的危機管理。
13、關鍵時間線與轉折點（Bitstamp 視角）
2011 年：兩位創始人於 8 月在斯洛文尼亞車庫創立 Bitstamp，以 1000 歐元和幾臺筆記本起家，定位爲歐洲用戶可用的 Mt. Gox 替代方案。
2013 年：業務遷往英國，註冊爲 Bitstamp Limited，利用倫敦的金融和法律服務生態管理合規風險。
2013–2014 年：獲得 Pantera Capital 1000 萬美元投資，成爲最早獲得華爾街資金支持的比特幣交易所之一，也使 Dan Morehead 等傳統金融人物進入董事會層面。
2015 年 1 月：發生熱錢包被黑事件，約 1.9 萬 BTC 被盜，公司暫停交易並重建系統，最終爲用戶全額買單並在幾日後恢復服務，事件成爲公司歷史上的第一次“大考”。
2016 年：取得盧森堡支付機構牌照，並將總部正式設在盧森堡，成爲歐盟首家持牌虛擬貨幣交易所之一，該牌照可護照化至 28 個成員國，極大提升其在歐洲地區的合規地位和銀行合作能力。
2017 年：Bitstamp 成爲 CME 比特幣期貨指數的四家構成交易所之一，僅 BTC/USD 一對的日交易量一度超過 10 億美元，確立其在全球流動性格局中的重要地位。
2018 年 10 月：NXMH 以全現金交易收購 Bitstamp 多數股權，交易前估值約 6000 萬美元，市場傳聞成交價格可能高達 3–4 億美元；Merlak 套現退出，Kodrič 保留少數股權繼續擔任 CEO，Pantera 保留部分股權。
2019 年：Bitstamp 獲得紐約州金融監管局頒發的 BitLicense，進一步增強其在美國市場的合法地位，並繼續擴展全球業務。
2020 年：Kodrič 卸任 CEO，交棒給曾在 Starling Bank 任職的 Julian Sawyer，自身轉爲董事與顧問角色，強調要讓一線運營更“職業化”。
2022 年：原首席合規官/歐洲區負責人 Jean-Baptiste (JB) Graftieaux 接任全球 CEO，繼續推進多區域牌照獲取和產品擴展，並公開強調“教育、監管和安全”是 Bitstamp 的三大重點。
2024–2025 年：Robinhood 宣佈並完成對 Bitstamp 的約 2 億美元收購，將其作爲進軍全球和機構加密市場的核心基礎設施，Bitstamp 品牌更新爲“Bitstamp by Robinhood”，整合至 Robinhood 的路由與結算體系。到 2025 年 4 月，Bitstamp 擁有超過 50 項牌照與註冊、50 萬以上已入金零售客戶和約 5000 家機構客戶。
14、創始人個人路徑中的關鍵轉折與結果
Kodrič 的轉折一：從電腦店老闆到加密交易所 CEO。
這一轉變源自他對比特幣商業潛力的敏銳判斷，以及對銀行、合規生態的快速適應；
通過用極有限資源跑通一個全球性交易所，他在 20 出頭就進入全球金融創新版圖。
轉折二：選擇“深度擁抱監管”而不是走灰色地帶。
他主動推動兩年多的牌照申請和嚴苛審計，在短期內犧牲速度、範圍和利潤空間，以換取長期的生存資格和溢價；
這一選擇讓 Bitstamp 在隨後的監管清洗、黑天鵝事件中存活下來，併成爲後來併購中的“優質標的”。
轉折三：在公司成功和身價飆升後，仍然選擇將控制權讓渡給 NXMH 和職業經理人。
他出售大部分股權但保留部分權益與職位，一方面實現個人財富鎖定，另一方面把 Bitstamp 帶入“被大型資本託底”的階段，降低未來監管和競爭風險；
這也使他個人逐漸從運營者轉型爲資本與顧問角色，開始更廣泛地參與數字資產基礎設施建設。
Merlak 的轉折一：從程序員到加密百萬富翁。
他早期在 2–5 美元價位買入比特幣並參與挖礦，爲他構建了極高的風險暴露和隨後的巨大收益；
通過 Bitstamp 股權，他在 20 多歲時即躋身斯洛文尼亞富豪前列。
轉折二：在公司仍高速增長、估值或在上升週期時選擇“全身而退”，賣出全部股權。
與很多創始人長期捆綁單一資產不同，他利用 2018 年的高位套現，把風險暴露從單一交易所和加密資產轉向多元資產組合，這一佈局在後續多輪加密熊市中幫助他保住了大部分財富；
同時，他也失去了繼續參與全球頭部交易所進一步增值的機會。
轉折三：從“純加密”轉向“能源+地產+傳統金融”的混合體。
通過 NGEN，他進入歐盟能源轉型和儲能基礎設施賽道，獲得更穩定、受監管的現金流業務；
通過 Alpinia 和酒店翻新，他在旅遊業佈局長期資產與現金流；
通過美國股票和其它傳統資產，他將自己從“加密風險集中暴露者”轉變爲多元資產持有者。
結果上，兩位創始人雖然路徑不同，但都完成了從“加密草莽創業者”到“擁有可持續資產與多元合作網絡的資本玩家”的轉型，只是 Kodrič 更偏“系統與機構化”，Merlak 更偏“套現後再冒險”。
15、爭議、失敗與外界批評
黑客事件相關批評：
外界對 Bitstamp 2015 年被黑的主要批評集中在“基本安全常識缺失”：單點管理員誤點惡意文檔、錢包口令與文件未充分隔離、社工防禦薄弱；
結合之後的多重簽名和權限隔離改造，可以認爲公司早期在安全文化建設上確實存在明顯短板，屬於“先做業務、後補安全”的典型創業式路徑。
Tokens.net 的失敗：
Merlak 的第二家交易所 Tokens.net 雖然在安全和技術穩定性上表現良好，但最終在競爭激烈的交易所市場中沒能獲得足夠市場份額，只運營三年多便宣佈關閉；
外界評價多認爲其時點尷尬（2017–2018 年 ICO 熱潮後立項，市場迅速冷卻）、模式同質化，未能形成像 Bitstamp 那樣的差異化定位，這可視作他在“再創業即複製上一成功模式”的一次失誤。
個人生活方式和輿論：
部分媒體在報道 Merlak 時，着重渲染其豪車、遊艇、迪拜豪宅和奢華生活方式，引發少量對“暴富加密新貴”的嫉妒和批評，但未見與腐敗或違法直接相關的實質指控；
相對而言，Kodrič 的個人生活曝光極少，媒體多聚焦其專業身份和公關發言，鮮少出現負面報道。
合規與監管爭議：
Bitstamp 採取極爲保守的上幣標準與嚴格 KYC/AML，被一部分“去中心化極客”批評爲“已經與傳統金融同化”；
但監管機構和機構投資者普遍將其視爲行業中“安全與合規標杆”之一，Bitstamp 也頻繁參與監管對話和行業調查項目，這種“被批評爲不夠激進”的位置，長期看反而鞏固了其生存空間。
截止目前，兩位創始人以及 Bitstamp 本身未曝出重大法律、刑事或系統性欺詐爭議，主要爭議集中在安全事件處理、業務保守與個人財富展示等層面。
16、當前狀態與現實影響力
Bitstamp 當前在品牌上雖不如 Binance、Coinbase 那樣高調、規模也不再位居交易量前幾，但作爲“仍在運行的最早交易所之一”，在合規和安全記錄方面具有稀缺性，尤其在歐盟與英國的受監管場景中，仍被視爲較爲可靠的基礎設施選擇。Robinhood 收購本身就是對這一價值的認可。
在機構市場，Bitstamp 積累了數千家機構客戶與長期牌照網絡，對那些需要“合規白標解決方案”的銀行和金融科技公司具有較強吸引力；收購完成後，它成爲 Robinhood 進軍全球機構加密市場的關鍵資產，也使其在未來 MiCA 等監管框架落地後具有先發優勢。
Nejc Kodrič 方面：
雖然不再日常運營 Bitstamp，但他仍在董事和顧問角色上影響公司方向，同時通過在數字資產託管企業和金融科技公司擔任董事/投資人，繼續在更廣闊的“合規數字資產”板塊施加影響；
在行業敘事中，他代表的是“從草根極客到制度建構者”的路徑，常被引用爲監管友好型加密創業者的典型。
Damian Merlak 方面：
如今更多被視作“已經從加密套現並轉向新能源、地產和資本運營”的人物，NGEN 和 Alpinia 等項目將他拉入能源轉型和高端旅遊等長期賽道；
他在斯洛文尼亞富豪榜和媒體上的出現頻率，反映的是加密財富如何轉化爲實體經濟項目的一個樣本——無論是大規模電池儲能，還是老酒店的翻新，都是加密資本對當地實體經濟的直接輸入。
從宏觀視角看，兩位創始人與 Bitstamp 的故事，構成了比特幣從“邊緣極客實驗”成長爲“受監管金融基礎設施”過程中的一個典型：
他們在極早期承擔了技術和監管不確定性；
通過合規化和資本化，將一個車庫項目變成機構併購標的；
最終由傳統金融與金融科技巨頭接盤，完成了行業從無序到制度化的一輪閉環。Bitstamp 的“長壽”本身，就是他們現實影響力的最好註腳。