I Won’t ₿ack Down
Michael SaylorFounder & Executive Chairman, MicroStrategy
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I Won’t ₿ack Down
Bitcoin
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- Phong Le 的家庭在财富被没收、货币被强制重置之后，被迫逃离越南。这正是为什么产权保护如此重要。这正是为什么比特币如此重要。 Phong Le’s family fled Vietnam after their wealth was confiscated and their currency reset. This is why property rights matter. This is why Bitcoin matters.Michael Saylor · 2025/12/24
- 周五，我与 David Gokhshtein 分享了我对 $BTC 交易、数字黄金、Strategy、AI、量子 FUD（恐慌言论）、监管、协议层争论，以及全球比特币采用情况的最新看法。 On Friday, I shared my latest thoughts on $BTC trading, digital gold, Strategy, AI, quantum FUD, regulation, protocol debates, and global Bitcoin adoption with @DavidGokhshtein.Michael Saylor · 2025/12/21
- Keeps Getting ₿etter 👉 正在不断变得更好 👉（更贴近语境的意译：越来越“比特币化”，越来越强） 注：这里把 ₿（比特币符号）嵌进 better，是一个双关，意思不仅是“更好”，而是因比特币而更好。 Keeps Getting ₿etterMichael Saylor · 2025/12/19
- 我在迈阿密的家中与 @intangiblecoins 会面，讨论了数字资产、资本与信贷领域过去一年的发展；最新的比特币争议；以及 @Strategy 如何通过数字货币，推动资本市场和全球银行体系的数字化转型。 这段视频是 MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 接受 Galaxy 采访的对话，他在其中深入探讨了比特币（Bitcoin）的未来、公司的数字信用战略以及 AI 如何改变金融市场。 以下是内容和核心观点的整理： 一、 过去一年的回顾：比特币表现与基本面 价格波动是正常的： 尽管比特币在过去一年创下新高后有所回调（如从 100K 降至 87K），Saylor 认为这是资本市场自然情绪的体现。由于 85% 的比特币由匿名的“加密原生代”持有且衍生品交易活跃，短期波动不可避免。 基本面历史上最强： 过去 12 个月是行业基本面最好的时期，包括： 监管环境改善： 美国政府、SEC、CFTC 对数字资产的态度转为支持。 现货 ETF 的成功： IBIT 等 ETF 的推出和期权交易的放开。 会计准则变更： 公允价值会计准则让公司能更好地在资产负债表上反映比特币。 二、 核心战略：数字资本结构的三层模型 Saylor 提出了一个具有远见的金融分层理论： 数字资本（Digital Capital）： 即比特币本身，作为底层资产（Store of Value），是人类历史上第一个没有发行者的“完美商品”。 数字信用（Digital Credit）： [27:14] 这是 MicroStrategy 目前的重点。通过大量持有比特币，发行风险较低、波动性小的信用工具（如优先股 STRC）。通过超额抵押（例如 10 美元比特币对应 1 美元信用），将比特币的波动性剥离，为市场提供高收益的稳健产品。 数字货币（Digital Money）： 愿景是建立基于比特币背景的、无波动（Zero-Vol）的账户或稳定币。Saylor 认为如果能提供比法币高出 400 个基点的利率，数字货币将吸引全球 200 万亿美元的资本。 三、 专注的力量：为什么只买比特币？ 拒绝对冲和多元化： Saylor 强烈反对“分散投资”到其他业务或收购其他公司。他认为比特币每年的复合增长率预期为 30%，这已经是非常高的无风险利率（Hurdle Rate）。 避免“阿尔法男陷阱”：许多成功的 CEO 往往会因过度扩张（Rollups）而导致公司失败。Saylor 主张“一屏、一椅、一使命”，即通过极度的专注来降低信用风险和管理复杂性。 四、 AI 与数字智能的结合 AI 辅助金融设计： MicroStrategy 利用 AI（数字智能）来设计复杂的信用产品（如 STRC）。AI 能够处理海量的法律和金融文献，没有人类的成见和偏见，从而找到从未被尝试过的金融路径。 未来愿景： Saylor 预见到一个由 AI 驱动的 24/7 全球交易世界，比特币将成为这些 AI 机器人之间的通用结算货币。 五、 对技术挑战的看法 量子计算：Saylor 对此持乐观态度。他认为一旦量子威胁真实存在，全球会达成共识进行软件升级。这将对比特币网络产生“优胜劣汰”的效果：未升级的、丢失密钥的钱包（可能高达 500 万枚）将被永久冻结，从而带来巨大的通缩压力，推高价格。 协议升级：他对修改比特币底层协议持极端保守态度，认为“不突变”是比特币最大的特性（Feature），而不是缺陷（Bug）。 六、 总结性观点：希望的源泉 赋能个体： Saylor 认为比特币第一次将经济能量与个人紧密结合。对于传统金融系统无法提供希望的地区（如非洲、南美），比特币提供了资产保护和未来的希望。 文明使命： 他认为比特币不仅是工程学的突破，更是经济学从“艺术”转变为“科学”的分水岭。 I met with @intangiblecoins at my home in Miami to discuss the year in digital assets, capital, and credit; the latest Bitcoin controversies; and how @Strategy is digitally transforming capital markets and global banking through digital money.Michael Saylor · 2025/12/19