Situational Awareness基金7月亏67%，持仓股下跌触发高盛、摩根等银行保证金追缴
「AI股神」Leopold Aschenbrenner旗下Situational Awareness基金7月净亏损约67%，全年仍净上涨约80%。
市场7月中旬急速冷却，持仓股下跌触发高盛、摩根等银行保证金追缴，其他对冲基金做空加剧「下跌→追保→被迫卖出」循环。Aschenbrenner在Carmel婚礼期间彻夜谈判，曾初步协议将约35亿美元Anthropic股权售予Greenoaks与Sequoia牵头财团，后改售公开股票。Citadel以低于市值超10%折扣买入大部分公开股权组合，使基金满足追保、未正式违约，相关AI与半导体股随后反弹。
杠杆仓位在波动中放大损失，资金从高杠杆公开股转向无杠杆运作并保留私募；事件驱动为保证金压力，受益方为以折扣接盘的Citadel，承压方为基金投资者与高杠杆策略。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Leopold Aschenbrenner此前以《Situational Awareness》长文成名，从OpenAI研究员转型创办基金，凭借AI基础设施重仓在2025至2026上半年录得超1000%回报，规模迅速膨胀至数百亿美元，并引入银行杠杆放大敞口；其私人持股包括Anthropic等早期AI公司，形成公开与私募混合组合。
资金路径从高杠杆公开市场转向紧急去杠杆，动机在于避免正式违约并保留高估值私募资产；类似历史上长期资本管理公司因杠杆与流动性危机被迫清算、或Archegos因追保连锁反应爆仓的路径，本次Citadel以折扣接盘完成资产转移。
这一事件类似2021年Archegos爆仓后银行与对冲基金的接盘模式，也接近AI主题基金在叙事退潮时的集体去杠杆；当前基金处于从杠杆扩张向风险收缩的阶段，公开组合大幅缩减，私募成为主要剩余资产。
本质属于资本集中与定价权转移：高杠杆在流动性收缩时触发强制卖出，订单流与折扣资产向资产负债表更强的大型对冲基金集中，加速行业从叙事驱动向风险约束重构。
ABAB News · 认知定律
杠杆是放大器，也是催命符
婚礼期间谈判，才是真正的压力测试
折扣接盘者，往往是最终赢家