美国高等级债券遭遇创纪录撤资，创自新冠以来最大单周撤资
美国投资级债券基金一周净流出71亿美元，创自新冠以来最大单周撤资。
这轮抛售发生在油价驱动的通胀担忧推高美债收益率之后，资金从固定利率公司债中撤出，高收益债和杠杆贷款则录得小幅流入。
买方是想降低久期和利率风险的投资者，卖方是高等级公司债；这说明市场不是在全面撤离信用，而是在从“利率敏感、固定票息”资产转向更能承受波动的信用和浮息工具。
上周还出现了82亿美元的单日流出，说明这不是缓慢换仓，而是对收益率和通胀预期同时失去耐心的快速再配置。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
这类资金流向很像典型的“久期再定价”时刻：当通胀预期上升、利率上行，投资者会先砍掉对利率最敏感的高等级债，而不是直接退出全部信用市场。
历史上，类似的债券基金挤兑最容易在流动性开始收紧时放大，2020年疫情冲击中高等级公司债也曾出现大规模赎回，之后才靠政策工具稳定下来。
类比上，这更像资金在债券市场内部做“风险换仓”，从固定票息信用转向更高收益、更灵活的结构；这通常意味着市场开始把“安全”重新定义为“能承受波动”。
本质上属于定价权转移：当收益率上行时，债券价格的解释权会从发行人和基金经理，转移到利率路径和宏观预期本身。
ABAB News · 认知定律
债券不是怕坏，是怕利率突然变贵。
通胀抬头时，固定票息最先失宠。
市场先卖久期，再卖故事。