Aave创始人Stani：EIP-8361存在系统性风险
Aave创始人Stani Kulechov发布长文表示，以太坊EIP-8361渐进式发行销毁提案存在系统性问题，该提案拟通过逐步销毁共识层发行收益，在质押ETH总量达6025万枚、约占总供给50%时将净质押收益率降至零。
他认为二阶连锁效应未被充分建模，零收益机制可能加剧质押中心化，家庭验证者因固定成本率先退出，ETF发行方、交易所和企业资金等非收益驱动主体留存，MEV收益不受影响将扩大头部运营商优势；个人质押者面临税务与运营风险，故障恢复周期最长延长14倍，质押收益下降可能使DeFi失去定价锚，资金转向稳定币，MEV占比升至近30%或削弱可信中立属性。
事件驱动以太坊质押与DeFi定价预期重估，资金从依赖质押收益的杠杆策略转向稳定币或其他链，家庭验证者承压，专业运营商与提案支持者受益。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Stani Kulechov作为Aave创始人长期依赖以太坊质押收益作为DeFi借贷定价基准，此前多次强调ETH的可预测收益优势相对BTC；EIP-8361由包括Justin Drake在内的六位研究者提出，旨在通过燃烧机制在质押比例达50%时将净发行收益归零，以抑制过度质押集中。
资本路径上，提案通过渐进燃烧共识层奖励降低增量质押激励，动机在于控制质押中心化并增强ETH稀缺性；资源从全体验证者收益向MEV与执行层倾斜，可能加速家庭节点退出而巩固专业与机构质押。
类似案例可见以太坊过往发行曲线调整与质押池增长对去中心化的争议，以及Solana等高收益链对资本的吸引；当前以太坊处于从无上限质押激励向设定饱和点的转型讨论阶段。
本质属于定价权转移：质押收益从网络发行转向MEV与外部收益，机制在于通过燃烧切断无限质押的经济动力，使利率锚定从协议层转向市场自发形成。
ABAB News · 认知定律
零收益加速中心化而非抑制
质押收益是DeFi的定价锚
燃烧发行改变的是激励结构而非安全本质