1kx报告：2026年区块链收入预计约1000亿美元，同比下降28%
投资机构1kx于2026年10月发布其年度区块链收入报告，数据截至第三季度，覆盖超过2600个协议及100多家上市公司。报告预计2026年全年区块链行业收入约1000亿美元，较2025年约1400亿美元同比下降28%，降幅与加密资产价格下跌大致同步；相对总市值而言，收入同比基本持平。
机构采用与更广泛经济应用相关收入在2026年升至总收入的30%。第三季度，更广泛经济应用收入首次超过区块链基础设施收入，前者约53亿美元，后者约51亿美元。上市公司在区块链收入中的占比从2022年的7%升至2026年的16%。第三季度有创纪录的283个协议通过代币回购、销毁或手续费分成等方式向代币持有者返还价值。
链上用户支付费用在第三季度约39亿美元，全年预计约140亿美元。DeFi/金融部门预计贡献2026年收入的约66%，区块链基础设施约22%。更广泛经济应用收入在上半年同比增长58%，主要受预测市场与真实世界资产交易费用推动。报告同时指出，向代币持有者分配价值的协议在2026年获得市场奖励，相关指数年初至今回报82%。
原始来源：
标题：1kx Blockchain Revenue Report 2026 发布者：1kx 发布日期：2026年10月 URL：https://1kx.capital/writing/revenue-report-2026 来源性质：研究报告 核验情况：本次读取全文关键部分，核验日期2026-10-29 支持内容：2026年收入约1000亿美元、同比下降28%、2025年约1400亿美元、机构与更广泛经济应用占比30%、Q3更广泛经济应用收入首次超过基础设施、上市公司占比从7%升至16%、283个协议返还价值、链上费用数据及部门构成等全部正文数字与判断
标题：The annual 1kx Blockchain Revenue Report is out today 发布者：1kx（@1kxnetwork） 发布日期：2026-10-29 URL：https://x.com/1kxnetwork/status/2115813408981368992 来源性质：官方社交媒体 核验情况：本次读取，核验日期2026-10-29 支持内容：报告发布、1000亿美元预测、28%下降、30%机构与更广泛经济应用占比、Q3超越基础设施、上市公司16%占比及283个协议返还价值等摘要要点（与完整报告一致）
ABAB AI 解读
1kx将区块链收入定义为链上与链下用户支付费用加上其他收入（如挖矿奖励、稳定币储备收益）。2025年该口径收入约1400亿美元，接近2021年高点；2026年外推至约1000亿美元，降幅与比特币均价下跌基本同步，相对加密总市值则持平。收入结构中，用户支付费用约占50-60%（其中链上部分12-17%），其他收入占40-50%。DeFi/金融部门占比升至约三分之二，而基础设施部门交易费用自2021年以来持续下降，2026年交易费用占全部收入不足3%。
结构变化集中在机构与更广泛经济应用。机构相关收入在上半年达约61亿美元，占全年预期的12%；更广泛经济应用（代币化资产、支付、预测市场等）上半年同比增长58%，第三季度首次超过基础设施收入。上市公司收入份额从2022年7%升至16%，Coinbase与Circle上半年合计区块链相关收入约33亿美元，上市公司比特币矿商约20亿美元，传统金融机构（包括摩根大通、贝莱德、CME、Visa与Robinhood）合计约11亿美元。预测市场费用从上年不足5000万美元升至上半年超过15亿美元。
与单纯依赖价格与交易量的周期收入相比，机构客户、代币化资产交易及预测市场的增长相对抗周期。1kx指出，向代币持有者分配价值（回购、销毁或费用分成）的协议在2026年获得市场溢价，相关指数年初至今回报82%，分配型应用估值已接近上市公司，仅底层区块链仍保留费用倍数溢价。收入下降主要来自价格敏感的中心化交易所费用、链上DEX费用及挖矿/质押奖励；更广泛经济应用的份额提升则改变了收入来源的构成。
观察指标是后续季度中，更广泛经济应用收入是否持续超过基础设施，以及上市公司与机构客户收入占比的进一步变化。报告未给出2027年具体预测，仅指出收入应随机构与实体经济采用继续恢复。
ABAB News · 认知定律
总收入随价格下跌28%，相对市值持平，周期仍主导绝对数字。
更广泛经济应用收入在Q3首次超过基础设施，收入来源从链上费用转向机构与实体应用。
向代币持有者返还价值的协议获得82%指数回报，分配机制开始定价。