创业投资计算遇员工离职难题
风险投资中，工厂设备具备转售价值，但员工资质和经验随离职而流失，导致资产负债表持有硬件而人类掌握核心“works”。
Geoff Woo指出这种“幽灵”现象影响估值和退出策略，硬件可回收而人才知识难以量化。
市场机制上，投资者更青睐硬件重资产项目以降低人才流失风险，资金从纯人力密集型初创流向具备可抵押设备的制造或科技硬件企业，同时离职员工带走知识产权加剧估值不确定性。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Geoff Woo作为风险投资从业者，观察到硬件资产在资产负债表中提供缓冲，而员工携带的 tacit knowledge 和关系网络难以资本化，此问题在制造和深科技领域尤为突出。
资本路径上，创业公司通过股权激励和合同锁定人才，但离职仍导致知识外流，战略上推动企业增加自动化和可记录系统投资以减少对个人依赖。
类似硅谷硬件 vs 软件公司估值差异，目前创业生态处于技术替代阶段，AI工具逐步捕捉和标准化员工“works”以提升资产可交易性。
本质属于资本集中：硬件重资产提供退出安全网，而人才密集型项目风险更高，导致资金向具备可抵押物和可规模化知识的企业倾斜。
ABAB News · 认知定律
设备可转售，经验随人走，资产负债表笑到最后。
硬件抵押品胜过人才期权，决定融资存活率。
创业公司留人失败时，金属比人类更值钱。