壳牌称中东已损失3600万吨液化天然气供应
壳牌一位高管表示，截至目前，受中东地区局势影响，全球市场已损失约3600万吨液化天然气（LNG）供应。
这一缺口主要源自卡塔尔——冲突爆发前卡塔尔约占全球LNG供应量的20%，但自2月底伊朗与美国、以色列冲突升级以来，卡塔尔通过霍尔木兹海峡的出口已基本中断，卡塔尔能源方面此前已宣布约17%的产能需要数年时间修复；壳牌首席财务官此前透露，位于拉斯拉凡工业城的珍珠气制油（Pearl GTL）装置受损部分预计要到2027年第一季度才能恢复运营。
霍尔木兹海峡自3月以来的持续关闭，已导致全球约五分之一的LNG出口在过去数月内被掐断；壳牌在其最新发布的《LNG展望2026》中预计，如果霍尔木兹海峡年内恢复通行，2026年全球LNG贸易量大致能与2025年（约4.22亿吨）持平，但若封锁持续，全年供应可能出现罕见的同比萎缩，相关设施在海峡重新通航后还需约6至8周才能完全恢复满负荷输出。
亚洲买家为填补缺口已付出高昂代价——据统计，印度、巴基斯坦、孟加拉国、泰国、越南等国自冲突爆发以来已合计斥资约74亿美元采购现货LNG，而按冲突前长约价格计算，同等数量的货物本应只需约31亿美元；孟加拉国一国就已额外支出逾20亿美元弥补卡塔尔供应缺口，亚洲现货LNG价格一度在冲突高峰期突破每百万英热单位20美元。
面对供应不确定性，约八成LNG买家表示计划将采购来源分散到更多地区，部分国家开始加速转向太阳能、风能、煤炭、核能及本国自产天然气等替代能源；分析人士警告，这已是该地区数月内的第二轮地缘冲突冲击，"一次地缘冲突是件很糟糕的事，第二次就成了一种模式"。
供应缺口令全球LNG贸易商和买家被迫从美国、澳大利亚等非中东产区寻找替代货源，推高现货升水和运费成本，受益的是拥有闲置产能、能快速填补缺口的美澳等地供应商，承压的则是长期依赖卡塔尔长约供应、缺乏议价能力的南亚及东南亚新兴市场买家；壳牌凭借其庞大的全球贸易网络和多元化资产组合，二季度仍录得自俄乌冲突以来最高的单季利润98亿美元，显示头部贸易商在供应紧张中反而能通过价差交易获利。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
卡塔尔长期是全球LNG市场最重要的"摇摆供应方"，此次拉斯拉凡工业城设施在美国与以色列对伊朗的冲突中遭导弹打击后被迫全面停产并宣布不可抗力；壳牌首席执行官Wael Sawan将此定性为"短期事件而非结构性问题"，显示管理层仍将其类比为此前俄乌冲突初期欧洲天然气紧张的历史剧本——即短期冲击、中期靠市场重新配置货源来消化。
资金层面出现了清晰的再分配——原本流向卡塔尔的长约采购资金，转向了现货市场的紧急高价采购，仅印巴孟泰越五国合计就多花费约43亿美元；与此同时，壳牌凭借多元化的全球贸易和炼化资产，在供应紧张环境下反而录得高利润，说明危机中的资金正从"依赖单一产区的买家"流向"具备全球调配能力的头部贸易商"。
这与2022年俄乌冲突初期欧洲被迫抢购全球现货LNG、推高全球气价的情形高度相似——共同点都是某一地区地缘冲突导致关键供应节点（当时是俄罗斯管道气，如今是卡塔尔及霍尔木兹海峡）骤然收缩，倒逼全球买家争抢有限的现货运力；不同的是，这次受冲击最深的是南亚、东南亚等对价格更敏感的新兴市场买家，而非2022年冲击最大的欧洲发达经济体，这也是为何分析人士称"一次冲突是意外，第二次就成了模式"。
这本质上是一次因地缘冲突引发的产业链重构——全球LNG买家正被迫从"依赖单一低成本长约供应"转向"多元化现货与长约并存"的采购结构，机制上，只要霍尔木兹海峡这一咽喉通道的地缘风险持续存在，市场就会持续为"供应确定性"支付额外溢价，而这部分溢价最终由缺乏替代选择的新兴市场买家承担，头部贸易商和拥有闲置产能的美澳供应商则成为这轮重构中的受益方。
ABAB News · 认知定律
咽喉通道一断，溢价立刻转嫁给议价能力最弱的一方。
一次冲突是意外，第二次就是新常态。
危机里最赚钱的，永远是能全球调货的人。