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Michael Saylor：Stretch 优先股的月度分红率维持在11.50%

Strategy（原 MicroStrategy）执行主席 Michael Saylor 在社交平台宣布，公司名为“Stretch”的永久性优先股 STRC 在2026年4月的“Stretch Dividend Rate”继续维持在11.50%。这一利率是公司为保持 STRC 股价贴近100美元面值而设置的可变月度分红，已在3月被上调至11.50%，本次为延续，而非再次提高。

英文财经媒体指出，STRC 是一种“浮动利率、无到期日”的优先股，Strategy 用它为持续购入比特币融资，同时尽量避免稀释普通股；这种高分红结构使其在当前债券市场利率下，成为高收益固定收益替代工具之一。

来源：公开信息

ABAB AI 解读

STRC 固定在11.50%不是“慷慨”，而是一种“锚定定价策略”。Company 把可变股息当作校准杆，把 STRC 钉在100美元附近，换来的不仅是资本，还有一层对冲：当比特币价格波动影响普通股估值时，优先股分红机制可以吸收一部分市场噪声，使投资者更聚焦于“现金流结构”而非“币价涨跌”。

从资本结构看，这是一次典型的“以债养币”操作。Strategy 用高票息优先股代替部分普通股融资，既扩大了比特币持仓，又避免在行情低点继续大幅稀释股东权益。STRC 变成“比特币收益前端化产品”，而普通股更多承担方向性风险。

更深层看，这反映了成熟机构在“比特币资产融资”上的精细化分层：不愿直接持有币的人，可以买高分红、低波动的 STRC；愿意承担高风险的人，继续持有普通股。这样一来，比特币的资本化被拆成债务层、混合层与权益层，类似于传统金融对复杂资产的标准切割，只不过是用“比特币抵押”做底层。

BitcoinDAT

来源

2026/04/01 00:37·

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·7 天前