VanEck：比特币传统四年行情周期不再适用

VanEck在2026年第一季度展望报告中指出，比特币传统的四年周期（与减半事件相关）已在2025年被打破，短期信号复杂化，未来3-6个月走势需谨慎。
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周期失效原因
2024年减半未引发以往抛物线上涨，机构采用、ETF流入、宏观流动性主导取代减半效应，Q4 2024巨额清算加剧供应过剩、技术结构破位。
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短期展望与分歧
VanEck整体偏风险偏好（AI、私募信贷、黄金），但BTC短期谨慎，团队内Matthew Sigel和David Schassler更乐观，长期仍看涨至2050年290万美元。
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