CME撤回全天候十桶原油合约备案

CME Group撤回拟推出的10桶WTI原油期货备案，暂停这只全天候合约上市。董事长兼首席执行官Terry Duffy称，行业核心参与方担心，能源市场在未完成尽职调查前引入24/7交易，可能带来意外后果并增加市场风险。

该合约按1手10桶设计，规模为现有Micro WTI的十分之一，现金结算，原计划8月30日推出，并在周末和假日持续交易，仅保留有限系统维护窗口。标准WTI为1000桶，Micro WTI为100桶。CME原意是给零售端一个受美国司法管辖、由CFTC监管的替代品，对标已在场外全天交易的境内预测市场合约，以及美国参与者通过虚拟专用网络仍可接触的境外永续合约。

6月11日CME宣布该计划，同期还拟把1盎司黄金期货扩至全天候。6月22日CFTC就能源24/7交易与永续合约公开征求意见，问题多达67项，重点包括周末流动性是否足以形成不易被操纵的价格、小合约在基准合约休市时形成的价格会否反向影响WTI，以及负油价风险。7月8日纽约商业交易所仍按自我认证路径提交10桶合约，7月9日CFTC依据规则叫停上市。主席Michael Selig称此举不合时宜，并表示不会对24/7交易一刀切。

American Petroleum Institute在意见函中指出，连续交易会加重周末排班，使商业套保更复杂，并在常规时段外触发保证金和抵押品要求。BP提交了同类担忧。交易商担心周末流动性偏薄会扭曲WTI这一全球基准。Selig此前会见过Shell、Vitol、BP、ExxonMobil等能源公司高管。CFTC同时保留对另一份45天审查申请的审议。

Duffy在10月2日声明中说，CME本希望提供更安全、更透明的监管内替代方案，但与行业参与者充分沟通后决定撤回备案。他要求CFTC纠正不公平竞争，恢复美国衍生品市场的同等规则，并确保全部产品符合《商品交易法》核心原则。此次撤回仅针对10桶原油合约，不改变现有交易时段内的WTI与Micro WTI。

这是事件驱动的产品下架，不是存量原油多头或空头平仓。买方原本会是想在消息落地时调仓的零售与小规格投机资金，卖方和阻力来自商业套保商、做市与清算成员：周末薄流动性下的价格，可能在周一开盘传导到1000桶基准合约和场外、实物合同。受益方是希望基准定价仍留在传统时段的炼厂、贸易商和生产商；承压的是已在全天吸引零售流量的预测市场与境外永续平台，以及CME尚未落地的新手续费来源。

9月CME日均成交量创纪录至3180万手，同比增22%；能源日均成交310万手，同比增37%，其中Micro WTI日均24万手，同比增376%。全天候小合约未上市，这部分增量仍留在现有时段的微合约里。

来源：公开信息