比特币矿企Marathon Digital近期一次性卖出约15,133枚比特币，按当前价格计超过10亿美元

比特币矿企Marathon Digital（MARA）近期一次性处置约15,133枚比特币，按当前价格计超过10亿美元规模，相当于把此前多年实行的“几乎不卖币、全数囤积进资产负债表”的策略，实质性切换为“为运营成本、负债和新业务转型主动变现”的现金流优先模式。 截至上一财年末，MARA共持有逾5.3万枚比特币，是全球持币量第二大的上市公司之一，如今在矿机电力成本逼近每枚八万多美元、利润率被新一轮减半和电价挤压的背景下，被迫打破“只卖当期挖矿产出、不动库存”的纪律。

这笔百亿美元级别的抛售在链上和二级市场引发关注，是因为它释放出两个关键信号：一方面，头部矿企正在通过卖币来对冲减半后算力竞争、偿还高杠杆扩张期留下的债务，并为与数据中心、AI算力基础设施的合作预留资本支出；另一方面，它也客观上削弱了“矿工集体长期囤币=现货供应刚性收缩”的旧叙事，转而支持“矿工成为周期性卖方、与GBTC、现货ETF一道构成结构性抛压”的新框架。 对比特币价格而言，1.5万枚的单一矿企卖盘还不足以改变长期结构，但它让市场更清晰地看到：所谓“数字黄金”的资产逻辑，与高度资本密集、对电价和利率极其敏感的挖矿商业模式之间，并不存在天然一致性，矿企在关键时点永远会优先保全现金流和股东权益，而不是扮演永不动摇的“最后接盘者”。

来源：公开信息