法国芯片商Sequans卖出最后314枚比特币退出金库策略

Sequans Communications宣布售出截至6月30日账上剩余的314枚比特币，彻底结束金库策略。高峰时持仓超过3200枚。首席执行官乔治·卡拉姆称，此举完成可转债清偿后的资产负债表整理，公司不再持有加密资产，除政府资助研发相关负债外无未偿债务，注意力回到蜂窝物联网与软件定义无线电主业。

策略2025年6月启动，当时配售约3.84亿美元股权与可转换担保债券，卡拉姆把比特币写成优质长期资产。不到半年，2025年11月售出970枚以赎回半数可转债；2026年5月宣布不再推进金库、余币择机变现。本轮卖出是5月路线图的收官。股票在纽约上市，代码SQNS。

从“长期配置”到“择机变现”只用了约十五个月。可转债把比特币从储备变成偿债工具：币价或融资窗口不够撑杠杆时，金库先服务于债表，再服务于半导体故事。清仓后资本结构变简单，投资者看到的是现金和芯片订单，而不是每股币量。

同周Strive仍在对彭博说债务危机前没有过高的比特币价格。Sequans走的是反向样本：用同一资产修杠杆，修完就离开。卖盘本身对全网供给有限，信号是金库策略可以有期限，不是只能单边增持。

市场机制上，卖的是余币，买的是更干净的半导体估值。需求来自现货与场外接盘，供给是公司金库最后一批。受益方是去掉加密波动折价的股权分析师，承压方是把“又一家上市公司囤币”写成叙事的基金。资金从比特币现货回到现金科目，再进入物联网芯片的营运资本。

来源：公开信息