Native Markets宣布上线面向Hyperliquid的零手续费、零滑点USDH法币出入口
Native Markets宣布，在dashboard.USDH.com上线面向Hyperliquid的零手续费、零滑点USDH法币出入口，首批支持美国银行账户与证券账户直接一键进出金，无需通过中心化交易所或额外跨链桥。 用户可通过Native Markets与Stripe旗下Bridge完成KYC后，以1:1汇率从美元或USDC铸造USDH，再无价差地进场Hyperliquid，用作永续合约与现货交易保证金，过程中不收取通道费且无AMM价格冲击。
公开资料显示，USDH是Hyperliquid治理选出的原生稳定币，由Native Markets发行、以现金与短期美债全额储备，并通过Bridge与BlackRock等机构管理底层资产，同时将50%的储备收益注入Hyperliquid援助基金用于回购HYPE代币，其余用于生态扩张。 分析文章指出，Hyperliquid此前最大的短板是“法币入口高度依赖三方平台”，USDH的零费率、零滑点法币通道在体验上极大接近中心化交易所的直接充提，却仍保持链上自托管与原生稳定币的收益回流机制。
来源：公开信息
ABAB AI Insight
Native Markets这一步，本质上是在为Hyperliquid补上“法币路由层”的最后一块：通过USDH将美国银行与券商账户与链上衍生品市场直接对接，把原本由中心化交易所垄断的“合规美元→交易所保证金”路径，迁移到一个协议驱动、收益内生的稳定币体系里。对重度交易者而言，零手续费、零滑点意味着资金在进出Hyperliquid时的“摩擦成本”接近于零，平台在体验上几乎达到中心化交易所水准，却不需要把资产托管给单一中介。
从结构上看，USDH通过将储备收益50%回流至HYPE回购基金，把稳定币的货币铸造权、利差收益与平台治理代币的价值统一进一个循环里：法币流入越多，储备利息越高，回购压力越大，Hyperliquid生态的“货币-股权”飞轮越强。相比传统USDC模式，收益不再流向外部发行方，而是变成链上自有财政，这使得Hyperliquid在交易费几乎压平的环境中，仍能通过稳定币铸造收益维持经济护城河。
更深一层，这种零费率、零滑点法币通道也是去中心化衍生品平台与传统金融“分工重构”的信号：银行与券商继续掌握KYC与合规美元账户，Native Markets与Bridge承担储备与清算，Hyperliquid负责风险撮合与杠杆交易，三者叠加形成一种“分层版CEX体验”。对监管与机构投资者来说，这种结构既保留了链上透明、资产自托管的特征，又在入口处实现合规与可追踪，为未来在GENIUS等新规框架下的合规稳定币与衍生品一体化运营提供了一个高度可复制的样板。