Fundstrat联合创始人Tom Lee：以太坊成中东冲突以来第二强资产

这一资产排序凸显冲突环境下财政刺激对风险资产的直接传导机制。战争开支形成持续的政府采购与国防相关支出，直接注入经济循环，其规模远超能源价格上涨带来的消费端拖累。这种不对称冲击放大了流动性供给，同时压缩了传统避险资产如黄金的相对吸引力，转而利好具备高贝塔特征的加密资产。

从历史结构看，类似地缘事件往往加速财政赤字扩张与货币环境松动，进而重塑资产定价框架。中东冲突推高国防预算，同时能源输入型通胀被财政对冲部分吸收，导致实际需求端压力可控。这为流动性驱动的风险资产创造了有利窗口，加密市场因供给相对固定与全球可及性，在此类环境中表现出更强的弹性。

长期而言，此类动态指向财富分配与资本配置的周期性调整。高财政支出倾向于抬升名义增长与资产名义估值，利好风险偏好端，而加密作为新兴流动性池，在传统渠道受地缘与政策约束时，吸引了从股票与商品溢出的边际资金。制度惯性下，持续的战争相关开支可能延长这一配置周期，但也累积了未来紧缩或债务可持续性压力，一旦财政路径转向，资产间相对表现将面临重新定价。