Seth Klarman：普通投资者真正的护城河，不是聪明，而是时间轴

价值投资者Seth Klarman曾说，“投资者能拥有的最大优势，就是长期视角”，在他看来，真正的“edge”不是更快的信息或更复杂的模型，而是愿意把持有周期拉长到多数机构无法承受的尺度，把短期噪音当作便宜筹码的来源。

在机构投资者被季度乃至月度业绩考核绑死的环境下，短期视角本身就成了一种系统性偏差——迫使他们在价格高时追逐热门，在价格低时被动砍仓；而能坚持长期、只在价格远低于内在价值时买入，并愿意忍受长期“看起来落后”，反而是个人和少数耐心资金能持续跑赢市场、享受复利魔力的唯一稳固优势。

来源：公开信息