Coinbase 起诉密歇根、伊利诺伊和康涅狄格州，质疑其监管预测市场的管辖权

Coinbase 已在美国对密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州提起诉讼，指控这三州试图将预测市场按“赌博”监管，侵犯了联邦商品期货交易委员会
（CFTC）对预测市场的专属管辖权。​

诉讼的核心主张
Coinbase 在提交的诉状中称，这三州的监管机构已经或正在针对 Kalshi、Robinhood、Crypto.com 等预测市场运营方采取停止令或威胁行动，试图将这些平台归类为受州博彩法约束的“非法赌博”。​

Coinbase 主张，基于《商品交易法》（CEA）及相关联邦框架，事件合约/预测市场属于金融衍生品，其监管权应由联邦 CFTC 独家行使，州博彩监管部门无权“抢管辖”。​

与 Kalshi 合作及行业背景
提起诉讼前，Coinbase 已宣布与受 CFTC 监管的预测市场交易所 Kalshi 合作，计划将预测市场作为新产品线在全美推出，作为从单纯现货加密交易向“通用交易所”转型的一部分。​

多个州（包括康涅狄格、内华达等）近期加大对预测市场平台的执法，认为其构成未持牌博彩业务；与此同时，Kalshi、Coinbase 等则在联邦法院发起反击，要求确认联邦监管优先权，这使预测市场成为 2025 年美国产业监管博弈的焦点赛道之一。​

此案的重要影响
若 Coinbase 在诉讼中胜诉，将为“预测市场由 CFTC 统一监管、州博彩法让路”的路径树立有力先例，对 Polymarket、Kalshi 以及计划进入该领域的其他平台都是重大利好。​

若州监管方胜诉，则意味着预测市场在美国仍将面临“按州逐一申请博彩牌照”的高度碎片化格局，平台运营成本、合规难度和下架风险都会显著上升，甚至限制其在部分州的合法存在。