Eleanor Terrett：稳定币收益妥协版草案把“利息等价”一刀砍掉，却给交易型奖励留了一个窄门

加密记者Eleanor Terrett 援引内部利益相关方邮件披露，最新稳定币立法草案拟禁止平台“直接或间接”为持有稳定币支付收益，任何“在经济上或功能上等同于利息”的安排都被列入红线，适用范围覆盖交易所、经纪商等数字资产服务商及其关联方，意在堵住通过侧袋或关联奖励“曲线付息”的空间。 草案同时允许与具体使用行为挂钩的奖励——如忠诚度、促销、订阅计划等——前提是监管机构认定其不具有利息等价性质，并要求SEC、CFTC 与美国财政部在一年内共同划定“允许的奖励”边界，并制定反规避规则。

多位参与审阅文本的行业人士给出了截然不同的解读：有人认为这是一份相较此前与白宫讨论版本“更收紧”的草案，尤其“经济等价”标准过于模糊，为未来监管在奖励是否与余额或交易金额挂钩的问题上留下巨大的自由裁量空间，可能让激励设计举步维艰。 另一方则称草案“基本符合预期”，在明确禁止把稳定币做成类存款账户的同时，保留了交易与使用驱动的奖励空间，相比早期Tillis–Alsobrooks 提案中更激进的全面禁奖方案已经是“最佳可行结果”，接下来轮到银行业代表审阅、尝试就细节继续施压或放水，这也将决定美国“稳定币收益战”究竟是实质性结束还是进入长期灰色地带博弈阶段。

来源：公开信息