Ray Dalio 警告：经济正处于“高级泡沫阶段”，贫富差距或引爆系统性风险

桥水基金（Bridgewater Associates）创始人 Ray Dalio 在 LinkedIn 帖文与 CNBC 采访中表示，目前全球市场正进入一个“高级阶段的经济泡沫”，特征是资产价格受到信贷推动而远超货币供应增速，这意味着未来回报可能显著恶化。

Dalio 指出，当极端贫富差距与高估值泡沫同时存在时，国家往往会走向民粹式政策，例如提高税率、强化监管或限制资本流动。这些政策会迫使富裕阶层抛售资产，从而触发泡沫破裂，类似 1929 年大萧条 与 2000 年互联网泡沫的历史剧本。

他将当前的市场环境评为“泡沫的 80% 阶段”，推升因素包括：

• AI 概念的狂热
• 全球政府债务不断攀升
• 信贷宽松推动资产持续上行

尽管如此，Dalio 并不主张投资者恐慌抛售，而是建议保持 投资组合多元化，并配置 黄金 等长期保值资产，以应对潜在的市场回调与系统风险。