韩国散户加速撤离 KOSPI，交易占比六个月下降 17 个百分点
韩国交易所数据显示，7 月个人投资者在韩国综合股价指数（KOSPI）交易额中的占比约为 31.2% 至 31.5%，较 1 月的 48.1% 大幅下降，短短六个月内下降约 16 至 17 个百分点。
自 6 月以来，个人投资者不再是市场交易的主要力量，7 月外国投资者占 KOSPI 交易额的比例约为 38% 至 39%，明显超过散户投资者；如今指数出现轻微反弹也会触发卖盘，投资者纷纷希望收回本金并退场。
分析人士指出，KOSPI 指数高度依赖三星电子和 SK 海力士两大龙头企业，是导致个人投资者远离韩国市场的重要原因；7 月 31 日外国投资者净买入 7.28 万亿韩元创纪录，但散户情绪持续低迷。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
韩国散户的撤离并非孤立情绪，而是 2026 年 6-7 月 KOSPI 崩盘后的「创伤后应激反应」：KOSPI 从 6 月 22 日高点至 7 月 30 日暴跌 38.63%，38 天内市值蒸发 2877.78 万亿韩元（约等于韩国一年 GDP 的 1.5 倍），触发 4 次熔断机制，散户从「FOMO（害怕错过）」急转为「JOMO（没买才是赢家）」。
类似案例可对比 2021 年中国 A 股「核心资产崩盘」后散户撤离、2022 年美国 Meme 股行情退潮后散户交易量下降——反映「散户驱动型市场」的脆弱性：当赚钱效应消失，散户从「市场主力」变为「市场逃兵」，外资趁机低价吸筹（7 月 31 日净买入 7.2 万亿韩元创纪录）。
资本路径上，韩国市场呈现「外资抄底 + 散户割肉 + 养老金转向」的三方博弈：外资在 7 月 31 日大举买入三星电子（+27%）与 SK 海力士（+30% 涨停），散户逢反弹减仓，国内养老金从 5-6 月净卖出 4.6 万亿韩元转为 7 月净买入 1.0 万亿韩元，形成「外资主导反弹、散户持续撤离、养老金逢低布局」的分层结构。
本质属于资本集中中的「散户去杠杆周期」：当市场波动率飙升（38 天跌掉一年 GDP）、杠杆 ETF 被监管限制（7 月 30 日新规首日成交额下降 75%），散户从「借钱炒股」转向「收回本金」，机制层原因是「亏损 - 赎回 - 抛售」的负反馈循环一旦形成，散户的「弹药」（投资资金）与「信心」同步枯竭，市场从「散户主导」回归「机构主导」。
ABAB News · 认知定律
散户不是市场的主力，是市场的燃料
38 天跌掉一年 GDP，散户的 JOMO 是机构的 FOMO
崩盘的真相：不是价格太低，是信心太贵