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Superstate创始人：3.5%的国库券收益不再吸引主流资金
Superstate创始人Jim Hiltner指出，传统资金收益偏好正出现结构转向：3.5%的国库券（T-bills）收益不再吸引主流资金，而5%月度流动性（monthly liquidity）、6%季度流动性（quarterly liquidity）产品成为市场新焦点。他表示，Superstate正开发一系列链上化债券与基金产品，以满足这一“收益‑流动性”平衡需求，并直言“yield curve is coming onchain”。
英文金融与加密媒体强调，此趋势代表机构资金开始在区块链上重建期限与收益的结构性定价曲线，加密金融从单一稳定币利差进入真正的固定收益市场阶段。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Hiltner的言论标志着链上金融正从投机层进入资本结构层。传统市场的收益曲线反映时间与风险定价能力，如今这一机制正在被数字化重建——意味着区块链不再仅承载交易，而开始复制债务市场的核心逻辑：期限、收益与信用差。
当6%季度流动性成为资金偏好中心，说明资本开始接受链上资产作为中期配置工具，而不仅是短期避险或套利渠道。Superstate的尝试本质是将债券经济搬上公共账本，让利率成为智能合约内生变量，从而使加密产品具备真实的金融时间结构。
从更大的结构看，链上“收益曲线”的出现将重塑美元流动性体系：监管金融与加密流动性间的边界被技术打通，资本市场进入一种“半主权化”阶段。此举不仅是产品创新，更是货币制度的实验性延伸——让收益、信用与流动性首次在协议层实现透明映射。
U.S. Treasuries
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·5 天前